ความกลัว 'Lehman Moment' เกิดขึ้นจากการทิ้งขยะของ Archegos: ธนาคารจะได้รับผลกระทบอย่างไร?

Archegos Capital Management ซึ่งเป็นการลงทุนภาคเอกชนแห่งแรกในนิวยอร์ก หันไปขายหุ้นมูลค่า 2 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐเมื่อวันศุกร์ ซึ่งทำให้ราคาหุ้นของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับบริษัทลงทุนแห่งนี้ร่วงลงอย่างหนัก ส่งผลให้ตลาดอยู่เหนือระดับของ ผลกระทบที่เป็นไปได้

888 7th Ave ซึ่งเป็นอาคารที่มีรายงานว่าเป็นที่ตั้งของ Archegos Capital ท่ามกลางการแพร่ระบาดของโรค coronavirus (COVID-19) ในเขตแมนฮัตตันในนครนิวยอร์ก นิวยอร์ก สหรัฐอเมริกา 29 มีนาคม 2564 (Reuters Photo: Carlo Allegri)

การขายทรัพย์สิน Archegos มูลค่าประมาณ 2 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งประกอบด้วยหุ้นจีนและสหรัฐ ได้ส่งความกระวนกระวายใจในตลาดการเงินโลก ทำให้เกิดความกังวลว่าเหตุการณ์นี้อาจเป็นช่วงเวลาที่เป็นไปได้ของเลห์มานที่จะบังคับให้ผู้ให้กู้หลายราย - ส่วนใหญ่เป็นเครดิตสวิสและโนมูระ ประสบความสูญเสียมหาศาลและตระหนักดีว่าเลเวอเรจที่ขยายไปยังกองทุนทำให้เกิดความเสี่ยงมากเกินไป การเรียกหลักประกันจำนวนมากของ Archegos เป็นตัวขับเคลื่อนหลักที่อยู่เบื้องหลังการขายทิ้งที่สูงชันเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาและกระทบต่องบดุลของธนาคารทั่วโลกหลายรายการ

จดหมายข่าว| คลิกเพื่อรับคำอธิบายที่ดีที่สุดของวันนี้ในกล่องจดหมายของคุณ

ขายออกทั้งหมดเกี่ยวกับอะไร

Archegos Capital Management บริษัทการลงทุนเอกชนในนิวยอร์ก หันไปขายหุ้นมูลค่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์เมื่อวันศุกร์ ซึ่งทำให้ราคาหุ้นของบริษัทที่เชื่อมโยงกับบริษัทลงทุนลดลงอย่างมาก ส่งผลให้ตลาดอยู่บนขอบของขนาด ของผลเสียที่อาจเกิดขึ้น โนมูระกล่าวเมื่อวันจันทร์ว่าต้องเผชิญกับการสูญเสียมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์จากการทำธุรกรรมกับลูกค้าในสหรัฐฯ ในขณะที่ Credit Suisse กล่าวว่าการผิดนัดชำระหนี้ของกองทุนในสหรัฐฯ อาจมีนัยสำคัญและเป็นสาระสำคัญต่อผลประกอบการไตรมาสแรก

กองทุนซึ่งมีความเสี่ยงสูงต่อ Viacom CBS และหุ้นเทคโนโลยีของจีนหลายแห่งได้รับผลกระทบอย่างหนักหลังจากหุ้นของกลุ่มสื่อสหรัฐเริ่มร่วงลงเมื่อวันอังคารและวันพุธที่แล้ว ราคาหุ้นที่ลดลงทำให้เกิดการเรียกมาร์จิ้นจากหนึ่งในโบรกเกอร์ชั้นนำของ Archegos ทำให้เกิดความต้องการเงินสดจากธนาคารอื่นในลักษณะเดียวกัน หุ้นในไวอาคอม ซีบีเอส และดิสคัฟเวอรี่ร่วงลงราวๆ 27% ต่อหุ้นในวันศุกร์ ขณะที่หุ้นของบริษัท Baidu และ Tencent Music ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ในสหรัฐฯ ร่วงลงระหว่างสัปดาห์ โดยลดลงมากถึง 33.5% และ 48.5% ตามลำดับจากระดับปิดในวันอังคาร .

กองทุนป้องกันความเสี่ยงในฮ่องกงและโตเกียวกล่าวเมื่อวันจันทร์ว่าผู้ค้าได้รับการสนับสนุนสำหรับการขายปิดเพิ่มเติมในหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ Archegos และกองทุนอื่น ๆ ที่อาจถูกบังคับให้ผ่อนคลายตำแหน่งที่มีเลเวอเรจอย่างหนักเช่น Teng Yue Partners เมื่อเปิดการซื้อขายใน สหรัฐอเมริกาในวันจันทร์

ธนาคารได้รับความเสียหายอะไรบ้าง?

เครดิตสวิสคาดว่าจะสูญเสียระหว่าง 3 พันล้านดอลลาร์ถึง 4 พันล้านดอลลาร์ . Deutsche Bank เผชิญกับการขายทิ้งของ Archegos ด้วยเช่นกัน แต่การขาดทุนนั้นคาดว่าจะเป็นเพียงเศษเสี้ยวของจำนวนที่โบรกเกอร์รายอื่นได้รับความเดือดร้อน หุ้น Nomura ปิดตัวลง 16.3% ในขณะที่หุ้น Credit Suisse ลดลง 13.4% ที่ 0855 GMT หุ้นธนาคารอื่น ๆ ก็ลดลงเช่นกัน Deutsche Bank ลดลง 5% ในขณะที่ UBS ลดลง 3.8%

โบรกเกอร์ชั้นนำรายอื่นๆ ที่ให้ความช่วยเหลือแก่ Archegos กล่าวว่าปัญหาที่ Nomura และ Credit Suisse เกี่ยวข้องกับการขนบล็อกหุ้นออกสู่ตลาดช้าลงเมื่อเทียบกับคู่แข่ง โดยเฉพาะ Goldman Sachs และ Morgan Stanley

ธนาคารต่างๆ พูดถึงเรื่องนี้ว่าอย่างไรบ้าง?

เครดิต สวิส ระบุในแถลงการณ์เมื่อวันจันทร์ว่า กองทุนเฮดจ์ฟันด์รายใหญ่ในสหรัฐฯ ผิดนัดจากการเรียกมาร์จินเมื่อสัปดาห์ที่แล้วโดยเครดิต สวิสและธนาคารอื่นๆ บางแห่ง หลังจากความล้มเหลวของกองทุนในการทำตามข้อผูกพันด้านมาร์จิ้น Credit Suisse และธนาคารอื่น ๆ อีกจำนวนหนึ่งกำลังอยู่ในขั้นตอนของการออกจากตำแหน่งเหล่านี้ ขณะนี้ยังเร็วเกินไปที่จะหาจำนวนที่แน่นอนของการสูญเสียที่เกิดจากทางออกนี้ แต่ก็อาจมีนัยสำคัญอย่างมากและเป็นสาระสำคัญต่อผลประกอบการไตรมาสแรกของเรา

โนมูระกล่าวในแถลงการณ์ว่ากำลังประเมินขอบเขตของการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น โดยสังเกตว่าการเรียกร้องโดยประมาณต่อลูกค้านั้นอยู่ที่ประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ ธนาคารกล่าวว่าตัวเลขนี้อิงตามราคาตลาดเมื่อปิดการซื้อขายของสหรัฐในวันศุกร์และอาจเพิ่มขึ้นได้หากราคาสินทรัพย์ยังคงลดลง นายธนาคารกล่าว

ใครเป็นผู้ก่อตั้ง Archegos?

Archegos ก่อตั้งโดย Bill Hwang ผู้ก่อตั้งและบริหาร Tiger Asia ตั้งแต่ปี 2544 ถึง 2555 เมื่อเขาเปลี่ยนชื่อเป็น Archegos Capital และทำให้เป็นสำนักงานของครอบครัว Tiger Asia เป็นกองทุนในฮ่องกงที่แสวงหาผลกำไรจากการเดิมพันหลักทรัพย์ในเอเชีย ก่อนที่จะเริ่มต้น Tiger Asia Hwang เป็นนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ของ Tiger Management ตามเว็บไซต์ของ Archegos Tiger Management ซึ่งดำเนินการโดย Julian Robertson เป็นกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ประสบความสำเร็จอย่างมหาศาล ซึ่งคืนเงินให้นักลงทุนและปิดร้านในปี 2000

Hwang ในปี 2555 ได้ชำระค่าธรรมเนียมการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา เขาและบริษัทของเขาในเวลานั้นตกลงที่จะจ่ายเงิน 44 ล้านดอลลาร์เพื่อชำระตามการเปิดเผย

Margin Call คืออะไร?

โดยทั่วไป มาร์จิ้นคอลจะเกิดขึ้นเมื่อมูลค่าของบัญชีมาร์จิ้นของนักลงทุนต่ำกว่าจำนวนที่นายหน้าต้องการระหว่างการแก้ไขตลาดหรือการขายออก เนื่องจากบัญชีหลักประกันมีหลักทรัพย์ที่ซื้อด้วยเงินที่ยืมมา การเรียกหลักประกันเกิดขึ้นเมื่อผู้ให้กู้เรียกร้องให้นักลงทุนฝากเงินหรือหลักทรัพย์เพิ่มเติมในบัญชีเพื่อให้มีมูลค่าขั้นต่ำ มาร์จิ้นคอลมักจะเป็นตัวบ่งชี้ว่าหลักทรัพย์ที่ถือในบัญชีมาร์จิ้นมีมูลค่าลดลง เมื่อมาร์จิ้นคอลเกิดขึ้น นักลงทุนต้องเลือกที่จะฝากเงินเพิ่มในบัญชีหรือขายสินทรัพย์บางส่วนที่ถืออยู่ในบัญชีของตน หากนักลงทุนไม่ชำระยอดมาร์จิ้น ผู้ให้กู้จะหันไปขายสินทรัพย์ที่อยู่ในบัญชีของนักลงทุน

แบ่งปันกับเพื่อนของคุณ: