อธิบาย: อัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยเชื่อมโยงกันอย่างไร?
ปัจจุบันธนาคารกลางอินเดียกำลังเผชิญกับสถานการณ์ที่แปลกประหลาด: GDP หดตัวแม้อัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้น
คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางอินเดีย ตั้งแต่วันที่ 4 ถึง 6 สิงหาคม 2020 (ภาพด่วน: Pradip Das) ธนาคารกลางของอินเดีย หรือ Reserve Bank of India ได้ตัดสินใจที่จะรักษา อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของเศรษฐกิจไม่เปลี่ยนแปลง ในวันพฤหัสบดีที่. การตัดสินใจเกิดขึ้นหลังจากสามวันของการพิจารณาโดยคณะกรรมการนโยบายการเงินของ RBI
เมื่อเข้าสู่การทบทวนนโยบายการเงินรายสองเดือนในวันที่ 4 สิงหาคม มีความคาดหวังที่แตกต่างกันไปจาก RBI มีผู้ที่คาดว่า RBI จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยซื้อคืน ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยที่ RBI เรียกเก็บเมื่อระบบธนาคารกู้ยืมจากมัน เนื่องจากการคาดการณ์ที่แย่ลงเรื่อยๆ เกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจของอินเดีย
เพื่อความแน่นอน การคาดการณ์การเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของอินเดียได้รับการย้อนกลับอย่างรวดเร็วนับตั้งแต่การหยุดชะงักของ Covid-19 ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ ในปัจจุบัน ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่คาดว่าเศรษฐกิจจะหดตัวอย่างรวดเร็ว มากถึงร้อยละ 10 ในปีงบประมาณปัจจุบัน มีคนอื่น ๆ ที่คาดว่า RBI จะอยู่นิ่งและหลีกเลี่ยงการลดอัตราซื้อคืนเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อขายปลีกซึ่งเป็นตัวแปรสำคัญที่ RBI ควรจะกำหนดเป้าหมายนั้นอยู่เหนือเขตสบาย ๆ ของ RBI เกือบตลอดทั้งปีปฏิทินนี้
ในที่สุด กนง. ของ RBI มีมติเป็นเอกฉันท์เลือกที่จะคงสถานะที่เป็นอยู่ของอัตราซื้อคืน
อะไรคือความเชื่อมโยงระหว่างการเติบโต อัตราเงินเฟ้อ และอัตราดอกเบี้ย?
ในเศรษฐกิจที่เติบโตอย่างรวดเร็ว รายได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและผู้คนจำนวนมากขึ้นมีเงินเพื่อซื้อสินค้าที่มีอยู่มากมาย ในขณะที่เงินจำนวนมากไล่ตามสินค้าที่มีอยู่ ราคาของสินค้าดังกล่าวก็สูงขึ้น กล่าวอีกนัยหนึ่งอัตราเงินเฟ้อ (ซึ่งไม่ใช่อะไรอื่นนอกจากอัตราการเพิ่มขึ้นของราคา) เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
เพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ธนาคารกลางของประเทศมักจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระบบเศรษฐกิจ การทำเช่นนี้จะกระตุ้นให้ผู้คนใช้จ่ายน้อยลงและประหยัดเงินมากขึ้น เนื่องจากการออมจะทำกำไรได้มากกว่าเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ในขณะที่ผู้คนจำนวนมากขึ้นเลือกที่จะออมเงิน เงินจะถูกดูดออกจากตลาดและอัตราเงินเฟ้อก็ลดลง
อธิบาย: สองเหตุผลที่ RBI ไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ย ตรงกันข้ามกับที่คาดการณ์ไว้
จะเกิดอะไรขึ้นเมื่ออัตราการเติบโตลดลงหรือหดตัว?
เมื่อการเติบโตหดตัว เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นในปีงบประมาณปัจจุบัน หรือเมื่ออัตราการเติบโตลดลง เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นจนถึงปี 2019 โดยทั่วไปแล้ว รายได้ของผู้คนก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน เป็นผลให้เงินน้อยลงไล่ตามปริมาณสินค้าเท่ากัน ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลง (กล่าวคือ ราคาเติบโตที่ 1% แทนที่จะเป็น 5% หรือเรียกอีกอย่างว่า disinflation) หรือจริง ๆ แล้วหดตัว (เรียกอีกอย่างว่าภาวะเงินฝืด นั่นคือ ราคาลดลง 1% แทนที่จะเติบโตที่ 5%) .
ในสถานการณ์เช่นนี้ ธนาคารกลางจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อจูงใจการใช้จ่ายและโดยเส้นทางนั้นจะช่วยกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจในระบบเศรษฐกิจ อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าหมายความว่าการเก็บเงินไว้ในธนาคารหรือตราสารการออมที่คล้ายคลึงกันมีกำไรน้อยกว่า เป็นผลให้เงินเข้ามาในตลาดมากขึ้นเรื่อย ๆ ซึ่งจะช่วยกระตุ้นการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อ
อธิบายด่วนอยู่ในขณะนี้โทรเลข. คลิก ที่นี่เพื่อเข้าร่วมช่องของเรา (@ieexplained) และติดตามข่าวสารล่าสุด
เหตุใด RBI ไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่ออัตราเงินเฟ้อค้าปลีกอยู่เหนือเขตความสะดวกสบายที่ 2 ถึง 6% เกือบตลอดทั้งปี
RBI กำลังเผชิญกับสถานการณ์แปลก ๆ ในปัจจุบัน: GDP กำลังหดตัวแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้น สิ่งนี้เกิดขึ้นเนื่องจากการระบาดใหญ่ทำให้อุปสงค์ลดลง ด้านหนึ่ง และอุปทานหยุดชะงักในอีกด้านหนึ่ง ด้วยเหตุนี้ ทั้งสองสิ่งจึงเกิดขึ้น — การเติบโตที่ลดลงและอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น
เป็นความจริงที่ว่า RBI ควรขึ้นอัตราดอกเบี้ยสำหรับการควบคุมเงินเฟ้อ และภายใต้สถานการณ์ปกติ มันก็จะทำเช่นนั้น แต่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยในขั้นตอนนี้อาจเป็นหายนะสำหรับการเติบโตของ GDP ของอินเดีย
อย่างไรก็ตาม RBI ก็ไม่สามารถปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้เช่นกัน เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าระดับ 6% ของทุกเดือนในปี 2020 ยกเว้นในเดือนมีนาคม หาก RBI ปรับลดอัตราดอกเบี้ย อาจเป็นปัจจัยหนุนให้เงินเฟ้อค้าปลีกเพิ่มขึ้น ต้องจำไว้ว่าอัตราเงินเฟ้อกระทบคนจนมากที่สุด
ดังนั้น RBI ได้เลือกที่จะทำในสิ่งที่หลายคนคาดหวัง: อยู่นิ่ง ๆ และรออีกสองสามเดือนเพื่อหาว่าการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อกำลังก่อตัวขึ้นอย่างไร
จะมีการโทรติดต่อในเดือนตุลาคมเมื่อ กนง. จะประชุมอีกครั้งเพื่อปรับเทียบนโยบายการเงิน
อย่าพลาดจาก อธิบาย | ไวรัสที่เกิดจากเห็บกำลังแพร่กระจายในประเทศจีนคืออะไร
แบ่งปันกับเพื่อนของคุณ:
