อธิบาย : ท่ามกลางการระบาดของ Covid-19 คุณควรลงทุนในหุ้นธนาคารหรือไม่?

ภาคการธนาคารยังไม่ฟื้นตัวจากการระบาดใหญ่ ยังมีโอกาสลงทุนอยู่ไหม? ในขณะที่ความกังวลเกี่ยวกับ NPA ยังคงมีอยู่ ผู้จัดการกองทุนเชื่อว่าภาคส่วนนี้ยังคงรักษาสัญญาในระยะยาว

ดัชนีธนาคารและดัชนีการเงิน ลดลง 21% และ 19% จากระดับ 31 มกราคมตามลำดับ นอกจากนี้ ดัชนีโลหะ พลังงาน และโทรคมนาคมก็ลดลงระหว่าง 10% ถึง 15%

ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา เกณฑ์มาตรฐานของ Sensex และ Nifty ฟื้นความสูญเสียส่วนใหญ่ที่พวกเขาได้รับในเดือนกุมภาพันธ์และมีนาคม แต่ภาคส่วนสำคัญกลุ่มหนึ่ง — การธนาคาร — ยังคงติดตามอย่างเด่นชัดในตลาดหุ้น แม้จะเป็นหนึ่งในภาคส่วนสำคัญที่ยังไม่ฟื้นตัวสู่ระดับก่อนโควิด แต่กลับทิ้งโอกาสการลงทุน หรือมีปัญหาลึกซึ้งกว่าภาคส่วนอื่นหรือไม่?

ความไม่มีประสิทธิภาพ: ในวันพุธ Sensex ที่ตลาดหลักทรัพย์บอมเบย์ปิดที่ 40,707 ซึ่งใกล้เคียงกับระดับ 40,723 ที่ปิดเมื่อวันที่ 31 มกราคม ในบรรดาดัชนีรายสาขา หลายภาคส่วนได้ก้าวขึ้นเหนือระดับเดือนมกราคม ในขณะที่ดัชนีไอทีและการดูแลสุขภาพเพิ่มขึ้น 38% และ 41% ตามลำดับ ดัชนี Teck เพิ่มขึ้น 26% ดัชนีรายสาขาอื่นๆ อีกหลายรายการ เช่น รถยนต์ สินค้าอุปโภคบริโภค และสินค้าคงทนอยู่ไม่เกิน 6% ของระดับปิดในวันที่ 31 มกราคม

อะไรหาย อะไรไม่หาย

ดัชนีธนาคารและดัชนีการเงิน ลดลง 21% และ 19% จากระดับ 31 มกราคมตามลำดับ นอกจากนี้ ดัชนีโลหะ พลังงาน และโทรคมนาคมก็ลดลงระหว่าง 10% ถึง 15%

เหตุใดธนาคารจึงมีผลการดำเนินงานล่าช้า

ภาคยกเว้นซึ่งรองรับสินค้าและบริการที่จำเป็น การระบาดใหญ่ และการล็อกดาวน์ ส่งผลกระทบต่อภาคอื่นๆ ของเศรษฐกิจในสัดส่วนที่แตกต่างกันระหว่างเดือนมีนาคมถึงมิถุนายน ขณะที่การผ่อนคลายล็อกดาวน์นำไปสู่การฟื้นตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจและความต้องการบริโภคในภาคส่วนต่างๆ ตั้งแต่เดือนมิถุนายน-กรกฎาคม ผลกระทบของการล็อกดาวน์ที่เข้มงวดกลับส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้นในธุรกิจขนาดเล็ก วิสาหกิจใหม่ งานและระดับรายได้ของทั้งเงินเดือนและ อาชีพอิสระ หลายคนรู้สึกว่าจะส่งผลกระทบต่อธนาคารในอีกสองสามไตรมาสข้างหน้า

การเลื่อนการชำระหนี้หกเดือนที่อนุญาตโดย RBI สิ้นสุดเมื่อวันที่ 31 สิงหาคม และนั่นจะหมายถึงผู้กู้ที่ได้รับการปกป้องจากการจ่าย EMI ของพวกเขาจะต้องดำเนินการชำระคืนรายเดือนอีกครั้ง เมื่อธุรกิจตกต่ำ การตกงาน และระดับรายได้ลดลง ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดเกรงว่าธนาคารอาจพบเห็นการเพิ่มขึ้นของการกระทำผิดและสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPA) ในไตรมาสที่สิ้นสุดในเดือนธันวาคม 2020

ความกลัวนี้ทำให้นักลงทุนอยู่ห่างจากธนาคาร อันที่จริง ส่วนแบ่งของการจัดสรรทุนโดยกองทุนรวมไปยังภาคการธนาคารลดลงจาก 24.4% ในเดือนกุมภาพันธ์ 2020 เป็น 17.8% ในเดือนกันยายน

CEO ของกองทุนรวมขนาดใหญ่กล่าวว่าในขณะที่ความกังวลยังคงมีอยู่เกี่ยวกับ NPA ที่เพิ่มขึ้น ผู้จัดการกองทุนไม่ได้นำเงินใหม่เข้าธนาคาร และแทนที่จะลงทุนในภาคส่วนต่างๆ เช่น ไอที ยา และเทคโนโลยี การลดลงของการจัดสรรเงินทุนใหม่โดยนักลงทุนสถาบันทำให้ราคาหุ้นของธนาคารอยู่ภายใต้การตรวจสอบ

อย่าพลาดจาก อธิบายเงินของคุณ | ในสถานการณ์โควิด-19 ใหม่ เหตุใดบริษัทประกันจึงหันมาสนใจการดูแลที่บ้าน

แต่มีหน้าต่างแห่งโอกาสสำหรับนักลงทุนหรือไม่?

ในเดือนมกราคมอัตราส่วนราคาต่อรายได้ (PE) สำหรับ Sensex อยู่ที่ 25.6; ในเดือนตุลาคมจะอยู่ที่ประมาณ 29 ซึ่งหมายความว่า Sensex กำลังซื้อขายในเขตที่แพงกว่าในเดือนมกราคม ในทางตรงกันข้าม ในขณะที่อัตราส่วน PE ของดัชนีธนาคารที่ BSE อยู่ที่ 32 ในเดือนมกราคม แต่ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 21 ซึ่งหมายความว่าอัตราส่วน PE ของดัชนีธนาคารยังคงต่ำกว่าในเดือนมกราคมหรือว่าหุ้น ราคาของธนาคารนั้นต่ำกว่าเมื่อเทียบกับรายได้ของพวกเขา และด้วยเหตุนี้จึงมีความเป็นไปได้ที่ราคาหุ้นของธนาคารจะสูงขึ้น

ผู้จัดการกองทุนรู้สึกว่าแม้ว่าจะมีข้อกังวลบางประการเกี่ยวกับบัญชี NPA แต่ภาคส่วนนั้นถูกประเมินต่ำเกินไปและเปิดโอกาสให้นักลงทุน ในขณะที่ซีอีโอของกองทุนชั้นนำกล่าวว่านักลงทุนที่ชาญฉลาดได้เริ่มเข้ารับตำแหน่งในหุ้นธนาคารและโครงการเฉพาะกลุ่มแล้ว กองทุนบ้านหลายแห่งแนะนำให้นักลงทุนลงทุนในกองทุนเฉพาะกลุ่มที่เน้นไปที่ธนาคาร

เราเชื่อว่า SIP (แผนการลงทุนอย่างเป็นระบบ) ควรเริ่มต้นในภาคส่วนที่ประเมินค่าต่ำเกินไป ณ เวลานี้ เราเชื่อว่าพื้นที่ด้านการธนาคารและโครงสร้างพื้นฐานมีราคาต่ำเกินไป และด้วยเหตุนี้นักลงทุนที่มีกรอบเวลา 3-5 ปีควรพิจารณา SIP ในกองทุนดังกล่าว นายสังการันน์ นเรนทร์ ED และ CIO ของ ICICI Prudential AMC กล่าว

สิ่งสำคัญคือต้องทราบด้วยว่าหากและเมื่อ NPA เริ่มเพิ่มขึ้น จะมีแนวโน้มที่ธนาคารที่ดีจะถูกแยกออกจากธนาคารที่มีคุณภาพสินทรัพย์ที่อ่อนแอกว่า ซึ่งจะส่งผลให้ราคาหุ้นของธนาคารที่ดำเนินงานดีขึ้นพร้อมสินทรัพย์ที่มีคุณภาพดีขึ้น มีความรู้สึกที่กว้างขึ้นในหมู่ผู้จัดการกองทุนว่าถ้าใครลงทุนในธนาคารที่ดีในอีกสองถึงสามปีข้างหน้าก็มีโอกาสสูงที่จะได้รับผลตอบแทนที่ดี ติดตาม Express อธิบายบน Telegram

นักลงทุนควรพิจารณาอะไรอีกบ้าง?

การเติบโตของสินเชื่อสำหรับธนาคารพาณิชย์ตามกำหนดการได้รับแรงกดดันมาระยะหนึ่งแล้ว เมื่อลดลงเป็นตัวเลขหลักเดียวตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2019 มันอ่อนตัวลงอีกนับตั้งแต่เกิดการระบาดใหญ่และการล็อกดาวน์ เนื่องจากธนาคารต่างใช้ความระมัดระวังอย่างมากในการให้กู้ยืมแก่ใครในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำ สำหรับเดือนสิงหาคม 2020 การเติบโตของสินเชื่อปีต่อปีชะลอตัวลงเหลือ 6% ซึ่งต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2017 ซึ่งเติบโต 5.9%

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าสิ่งนี้จะไม่คงอยู่ตลอดไปและจะเพิ่มขึ้นในอีกไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า และเมื่อเป็นเช่นนั้น ธนาคารก็จะเติบโตเร็วขึ้น

แม้ว่า NPA บางส่วนจะเป็นส่วนหนึ่งของธุรกิจการธนาคาร แต่สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือนักลงทุนไม่ควรตัดสินใจลงทุนโดยใช้ NPA เพียงอย่างเดียว เมื่อเศรษฐกิจฟื้นและเริ่มเห็นการลงทุนของภาคเอกชน ภาคการธนาคารจะเป็นหนึ่งในผู้รับผลประโยชน์ที่ใหญ่ที่สุด อย่างไรก็ตาม นักลงทุนต้องระวังเกี่ยวกับการเลือกหุ้นโดยตรงและมองหาหุ้นที่มีเงินทุนเพียงพอ มีบัญชีขายปลีกที่แข็งแกร่ง และมี NPA ในระดับที่ต่ำกว่าปกติ

แบ่งปันกับเพื่อนของคุณ: