อธิบาย: อัตราการซื้อคืนแบบย้อนกลับกลายเป็นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงในระบบเศรษฐกิจอย่างไร

ไวรัสโคโรน่า (โควิด-19): เช่นเดียวกับธนาคารกลางส่วนใหญ่ในโลก ธนาคารกลางอินเดียก็พยายามปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจเช่นกัน

Shaktikana Das ผู้ว่าการ RBI (ภาพด่วนโดย Prashant Nadkar)

Coronavirus ( COVID-19 ): การชะลอตัวของเศรษฐกิจอินเดียในช่วงปี 2018 และ 2019 นั้นเลวร้ายลงมากในปี 2020 ด้วยการแพร่กระจายของ COVID-19 และการหยุดชะงักของกิจกรรมทางเศรษฐกิจเกือบทั้งหมด เช่นเดียวกับธนาคารกลางอื่น ๆ ส่วนใหญ่ในโลก ธนาคารกลางอินเดียก็พยายามปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ไม่เหมือนในอดีต เมื่อ RBI ใช้อัตราซื้อคืนเป็นเครื่องมือหลักในการปรับอัตราดอกเบี้ย วันนี้เป็นอัตราซื้อคืนย้อนหลังที่กำหนดเกณฑ์มาตรฐานอย่างมีประสิทธิภาพ

อัตรา repo และ reverse repo คืออะไร

อัตราซื้อคืนคืออัตราที่ RBI ให้ยืมเงินกับระบบธนาคาร (หรือธนาคาร) เป็นระยะเวลาสั้น ๆ อัตราซื้อคืนพันธบัตรคืออัตราที่ธนาคารสามารถฝากเงินไว้กับ RBI ได้

ด้วยการซื้อคืนทั้งสองประเภทซึ่งสั้นสำหรับข้อตกลงการซื้อคืน การทำธุรกรรมเกิดขึ้นผ่านพันธบัตร - ฝ่ายหนึ่งขายพันธบัตรให้กับอีกฝ่ายหนึ่งโดยสัญญาว่าจะซื้อคืน (หรือซื้อคืน) ในวันที่ระบุไว้ในภายหลัง

ในภาวะเศรษฐกิจที่กำลังเติบโต ธนาคารพาณิชย์ต้องการเงินทุนเพื่อปล่อยกู้ให้กับธุรกิจต่างๆ แหล่งเงินทุนแหล่งหนึ่งสำหรับการให้กู้ยืมดังกล่าวคือเงินที่พวกเขาได้รับจากคนทั่วไปที่ฝากเงินออมทรัพย์ไว้กับธนาคาร Repo เป็นอีกทางเลือกหนึ่ง

อธิบาย | RBI จัดการกับ 'The Great Lockdown' อย่างไร

ภายใต้สถานการณ์ปกติ นั่นคือเมื่อเศรษฐกิจเติบโต อัตราซื้อคืนคืออัตราดอกเบี้ยอ้างอิงในระบบเศรษฐกิจ เพราะเป็นอัตราดอกเบี้ยต่ำสุดที่กองทุนสามารถกู้ยืมได้ และด้วยเหตุนี้ จึงกำหนดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานสำหรับส่วนอื่นๆ ทั้งหมด อัตราดอกเบี้ยในระบบเศรษฐกิจ ตัวอย่างเช่น อัตราดอกเบี้ยที่ผู้บริโภคต้องจ่ายสำหรับสินเชื่อรถยนต์หรืออัตราดอกเบี้ยที่พวกเขาจะได้รับจากเงินฝากประจำ เป็นต้น

คลิกเพื่อดูภาพขยาย

ตอนนี้มีอะไรเปลี่ยนไปบ้าง?

ในช่วงสองสามปีที่ผ่านมา การเติบโตทางเศรษฐกิจของอินเดียได้ชะลอตัวลงอย่างรวดเร็ว สิ่งนี้เกิดขึ้นด้วยเหตุผลหลายประการและแสดงให้เห็นโดยพื้นฐานแล้วในความต้องการของผู้บริโภคที่ลดลง เพื่อเป็นการตอบโต้ ธุรกิจต่างๆ ได้ระงับการลงทุนครั้งใหม่ ดังนั้นจึงไม่ขอสินเชื่อใหม่มากนัก นอกจากนี้ อุบัติการณ์ของสินทรัพย์ด้อยคุณภาพ (NPA) ที่มีอยู่ก่อนแล้วภายในระบบธนาคาร ดังนั้นความต้องการของธนาคารสำหรับกองทุนใหม่จาก RBI ก็ลดลงเช่นกัน วัฏจักรทั้งหมดนี้ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมากจากการล็อกดาวน์อย่างต่อเนื่อง

ด้วยเหตุนี้ ระบบธนาคารจึงเต็มไปด้วยสภาพคล่องด้วยเหตุผลสองประการ: ประการหนึ่ง RBI กำลังลดอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนและตัวแปรนโยบายอื่นๆ เช่น อัตราส่วนเงินสดสำรองเพื่อปล่อยเงินทุนเพิ่มเติมและถูกกว่าเข้าสู่ระบบธนาคารเพื่อให้ธนาคารสามารถ ให้กู้ยืม แต่ในทางกลับกัน ธนาคารไม่ให้กู้ยืมแก่ธุรกิจ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะธนาคารไม่ชอบความเสี่ยงที่จะให้กู้ยืม และส่วนหนึ่งเป็นเพราะความต้องการโดยรวมจากธุรกิจก็ลดลงเช่นกัน

ดังนั้น repo แบบย้อนกลับกลายเป็นอัตรามาตรฐานได้อย่างไร

สภาพคล่องส่วนเกินในระบบธนาคารหมายความว่าในช่วงเดือนมีนาคมและครึ่งแรกของเดือนเมษายน ธนาคารได้ใช้เฉพาะ reverse repo (สำหรับกองทุนอุทยานที่มี RBI) แทนการซื้อคืน (เพื่อยืมเงิน) ณ วันที่ 15 เมษายน RBI มีเงินฝากธนาคารเกือบ 7 แสนรูปี กล่าวอีกนัยหนึ่งอัตราซื้อคืนกลับกลายเป็นอัตราที่มีอิทธิพลมากที่สุดในระบบเศรษฐกิจ

อธิบายด่วนอยู่ในขณะนี้โทรเลข. คลิก ที่นี่เพื่อเข้าร่วมช่องของเรา (@ieexplained) และติดตามข่าวสารล่าสุด

RBI ทำอะไร?

เมื่อตระหนักถึงสิ่งนี้ ธนาคารกลางได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนมากกว่าราคาซื้อคืน (ดูกราฟ) สองครั้งในช่วงสามสัปดาห์ที่ผ่านมา แนวความคิดคือการทำให้ธนาคารไม่ทำอะไรกับเงินของพวกเขาน้อยลง เพราะการทำเช่นนั้นส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจและทำให้ธุรกิจที่ต้องการเงินทุนต้องอดอยากจริงๆ

การย้ายเพื่อลด repo repo จะทำงานหรือไม่

ทั้งหมดขึ้นอยู่กับการฟื้นตัวของความต้องการของผู้บริโภคในอินเดีย หากการหยุดชะงักที่เกิดจากการระบาดของโรค coronavirus ใหม่ยังคงดำเนินต่อไปเป็นเวลานาน ความต้องการของผู้บริโภคซึ่งค่อนข้างอ่อนแออยู่แล้ว มีแนวโน้มที่จะเงียบงัน และภาคธุรกิจจะรู้สึกว่าไม่จำเป็นต้องกู้ยืมเงินจำนวนมากเพื่อลงทุนครั้งใหม่ หากอุปสงค์ของผู้บริโภคฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว ความต้องการสินเชื่อก็จะเพิ่มขึ้นเช่นกัน

จากมุมมองของธนาคาร สิ่งสำคัญสำหรับธนาคารคือต้องมั่นใจในสินเชื่อใหม่ที่ไม่เปลี่ยนเป็น NPA และเพิ่มสินเชื่อเสียในระดับสูงอยู่แล้ว จนกว่าธนาคารจะรู้สึกมั่นใจเกี่ยวกับแนวโน้มของการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนกลับอาจมีผลกระทบเพียงเล็กน้อย

อย่าพลาดบทความเหล่านี้เกี่ยวกับ Coronavirus จาก อธิบาย ส่วน:

‣ วิธีการโจมตีของ coronavirus ทีละขั้นตอน

‣ หน้ากากหรือไม่มีหน้ากาก? เหตุใดคำแนะนำจึงเปลี่ยนไป

‣ ฉันควรสวมถุงมือเมื่อออกไปข้างนอกหรือไม่?

‣ รูปแบบการกักกันโรคโควิด-19 อัครา ภิลวารา และปัทนัมทิตตา แตกต่างกันอย่างไร

‣ coronavirus สามารถทำลายสมองของคุณได้หรือไม่?

แบ่งปันกับเพื่อนของคุณ: