คำอธิบาย: เศรษฐกิจอินเดียจะฟื้นตัวเมื่อใดและอย่างไร รูปแบบของการฟื้นฟูจะเป็นอย่างไร?

เมื่อพิจารณาถึงความอ่อนแอของเศรษฐกิจอินเดียที่กำลังเข้าสู่วิกฤตโควิด รวมทั้งมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ไม่เพียงพอ อินเดียจึงมีแนวโน้มที่จะจบลงด้วยการฟื้นตัวของรูปตัวยูที่ยืดเยื้อ

คนงานพ่นยาฆ่าเชื้อภายในห้างในนิวเดลี เนื่องด้วยความพยายามในการเริ่มต้นเศรษฐกิจ ห้างสรรพสินค้าต่างๆ จะกลับมาเปิดอีกครั้งในวันจันทร์หลังจากผ่านไปกว่าสองเดือน (ภาพด่วน: ประวีน คันนา)

เรียนท่านผู้อ่าน

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ได้รับการสนับสนุนสำหรับผู้มีโอกาสเป็นลูกค้าในการเลือกตั้งเมื่อเดือน ข้อมูลงานพบว่ามีงานเพิ่มมากถึง 2.5 ล้านตำแหน่ง ในเดือนพฤษภาคม. นี่เป็นจำนวนงานสูงสุดที่ได้รับในเดือนใดๆ ในประวัติศาสตร์ของสหรัฐฯ ซึ่งอาจทำให้ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ประกาศว่าเราเป็นอันดับ 1 บน Twitter อย่างคาดการณ์ได้ และแนะนำว่าแนวคิดเรื่องการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่ช้าอย่างอุตสาหะอาจถูกนำไปใส่ผิดที่

ขณะที่การล็อกดาวน์ผ่อนคลายลง เศรษฐกิจสหรัฐฯ ดูเหมือนจะฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว เกือบจะดูเหมือนตัวอักษร V

คำถามคือ อินเดียจะฟื้นคืนชีพด้วยรูปตัววีเช่นเดียวกันหรือไม่ หลังจากที่ทุกกระบวนการปลดล็อคได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว หรือมันจะตามตัวอักษรอื่นเช่น Z หรือ U หรือ L?

ก่อนเริ่มดูคำตอบ ต่อไปนี้คือภาพรวมคร่าวๆ ของสถานการณ์การกู้คืนที่เป็นไปได้

สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจปัจจัยที่กำหนดรูปร่างของการฟื้นตัว ซึ่งรวมถึงระยะเวลาโดยรวมของการระบาดใหญ่ ผลกระทบต่องานและรายได้ของครัวเรือน ขอบเขตของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่รัฐบาลจัดให้ เป็นต้น

ตัวอย่างเช่น หากความปั่นป่วนทางเศรษฐกิจเป็นเพียงช่วงเวลาเล็กๆ ที่มากกว่ารายได้ของประชาชน ความสามารถในการใช้จ่ายของพวกเขาก็ถูกจำกัด เมื่อเปิดการล็อกดาวน์ได้ รูปตัว Z การกู้คืน (ดูกราฟ ที่มา: Hutchins Center of Fiscal & Monetary Policy ที่ Brookings)

ในเรื่องนี้ GDP — และที่นี่เรากำลังพูดถึง GDP ที่แน่นอน ไม่ใช่อัตราการเติบโตของ GDP — ที่จริงแล้วเกินเส้นทางแนวโน้มเนื่องจากความต้องการที่ถูกกักไว้ ลองนึกภาพ งานเลี้ยงที่รอการตัดบัญชี การเยี่ยมชมร้านเสริมสวย ภาพยนตร์ การซื้อรถยนต์ใหม่ บ้านและเครื่องใช้ ฯลฯ ทั้งหมดนี้รวมกันเป็นหนึ่ง

ยังอ่าน | ExplainSpeaking: การปรับปรุงการเข้าถึงสิ่งอำนวยความสะดวกด้านสุขภาพจะเป็นกุญแจสำคัญ

แต่จะเกิดอะไรขึ้นหากการหยุดชะงักทางเศรษฐกิจเป็นเวลานานส่งผลให้หลายกิจกรรมถูกละเลยแทนที่จะถูกเลื่อนออกไป? ตัวอย่างเช่น วันหยุดฤดูร้อนทั้งหมดในยุโรปที่จะไม่เกิดขึ้นในปีนี้ หรือแม้กระทั่งการตัดผมรายเดือน — เมื่อคุณไปร้านเสริมสวยหลังจาก 3 เดือน คุณได้สูญเสียกิจกรรมทางเศรษฐกิจมูลค่า 2 ครั้งไปตลอดกาล!

ในสถานการณ์เช่นนี้ และสมมติว่ารายได้และงานไม่สูญหายไปอย่างถาวร การเติบโตทางเศรษฐกิจจะฟื้นตัวอย่างรวดเร็วและกลับสู่เส้นทางเดิมก่อนที่จะเกิดการหยุดชะงัก นี้เรียกว่า รูปตัววี การกู้คืน.

แต่จะเกิดอะไรขึ้นหากการฟื้นตัวนี้ช้าลงและใช้เวลานานขึ้นเนื่องจากความปั่นป่วนทางเศรษฐกิจส่งผลให้มีการตกงานหลายตำแหน่งและผู้คนสูญเสียรายได้ ถอนเงินออม ฯลฯ

แล้วเศรษฐกิจจะตามมา รูปตัวยู เส้นทาง. ในสถานการณ์เช่นนี้ หลังจากการล้มครั้งแรก การฟื้นตัวจะค่อยเป็นค่อยไปก่อนที่จะฟื้นโมเมนตัม หากกระบวนการนี้ใช้เวลานานกว่าที่จะโยน รูปตัวยูยาว .

การสัมมนาผ่านเว็บ: การปลดล็อก และหลังจากนั้น: สิ่งที่ถือครองตลาดงานในฐานะสัญญาเศรษฐกิจ
ในการสนทนากับ Manish Sabharwal ประธานและผู้ร่วมก่อตั้ง TeamLease Services Ltd; กรรมการ คณะกรรมการกลางของ @RBI

19.00 น. 10 มิถุนายน

ลงทะเบียน: https://t.co/1BNVvrqnaW pic.twitter.com/eq3jyGFM3h

- อธิบายด่วน (@ieexplained) 7 มิถุนายน 2020

เนื่องจากเรากำลังพูดถึงการหยุดชะงักที่เกิดจากโควิด จึงควรดูa .ด้วย รูปตัว W ฟื้นตัวได้เช่นกัน รูปแบบนี้ช่วยให้มีความเป็นไปได้ของการกู้คืนรูปตัววี ซึ่งถูกตรึงไว้โดยการติดเชื้อระลอกที่สอง จนกระทั่งแน่นอนว่าเศรษฐกิจฟื้นตัวเป็นครั้งที่สอง

สถานการณ์สุดท้ายคือผู้กำหนดนโยบายคนเดียวที่น่ากลัวที่สุด เรียกว่า รูปตัว L การกู้คืน. พูดง่ายๆ ก็คือ เศรษฐกิจไม่สามารถฟื้นระดับของ GDP ได้แม้ว่าจะผ่านไปหลายปีก็ตาม ตามรูปร่างที่แสดง มีการสูญเสียอย่างถาวรต่อความสามารถในการผลิตของเศรษฐกิจ

กลับมาที่สิ่งที่จะเกิดขึ้นกับอินเดีย นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่มีความเห็นเป็นเอกฉันท์ว่าในปีงบประมาณปัจจุบัน เศรษฐกิจของอินเดียจะหดตัว ความเห็นแตกต่างเป็นเพียงขอบเขตของการหดตัวเท่านั้น ช่วงแตกต่างกันไประหว่างลบ 4% ถึงลบ 14% นักเศรษฐศาสตร์หลายคนมีความเห็นว่าหลังจากผ่านจุดต่ำสุดในปีนี้ เศรษฐกิจจะเริ่มฟื้นตัวในปีการเงินถัดไป (พ.ศ. 2564-22)

แต่จากการวิเคราะห์โดยละเอียดโดย Pronab Sen อดีตหัวหน้านักสถิติของอินเดีย ที่ตีพิมพ์ใน ไอเดียสำหรับอินเดีย ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา เศรษฐกิจของอินเดียจะหดตัวไม่เพียงแค่ในปีนี้ แต่ยังรวมถึงในปี 2564-2564 ด้วย

ตารางแสดงให้เห็นว่า GDP ที่แท้จริงของอินเดีย (ในหน่วยล้านล้านรูปีซึ่งเท่ากับ Rs Lakh Crore) มีแนวโน้มที่จะพยายามดิ้นรนเพื่อกลับมาสู่ระดับ 2019-20 ภายในปี 2023-24 ซึ่งเป็นปีสุดท้ายของวาระปัจจุบันของรัฐบาล .

ตารางนี้ยังให้ภาพรวมของระดับแนวโน้มที่มีแนวโน้มของ GDP ที่อินเดียเติบโตที่ 6% และ 8% ตามลำดับในช่วงเวลาเดียวกัน

เมื่อสิ่งต่างๆ ดำเนินไป และรัฐบาลยังคงรักษางบประมาณรายจ่ายประจำปี 2563-2564 สำหรับปี 2564-2564 ไว้ด้วย มีแนวโน้มว่าปี 2564-2564 จะมีอัตราการเติบโตของ GDP อยู่ที่ -8.8% นี่เป็นความคิดที่น่าสยดสยองเพราะมันหมายความว่าประเทศอาจประสบกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำอย่างเต็มตัว – ครั้งแรกในประวัติศาสตร์ของเราในฐานะประเทศเอกราช เขียน Sen ในการวิเคราะห์ของเขา

ในฐานะที่เป็น กราฟสุดท้าย แสดงให้เห็น เนื่องจากความอ่อนแอของเศรษฐกิจที่เข้าสู่วิกฤตโควิด ตลอดจนการกระตุ้นทางการคลังที่ไม่เพียงพอ อินเดียจึงมีแนวโน้มที่จะจบลงด้วยการฟื้นตัวของรูปตัวยูที่ยืดเยื้อ

อยู่อย่างปลอดภัย.

อูดิท

แบ่งปันกับเพื่อนของคุณ: