อธิบาย: สิ่งที่แฟรงคลิน เทมเปิลตันเลิกกองทุนเครดิตมีความหมายต่อนักลงทุน

ข่าวการปิดกองทุนแฟรงคลิน เทมเปิลตันอินเดีย: เนื่องจากมีความคลาดเคลื่อนของตลาดอย่างรุนแรงและขาดสภาพคล่องอันเนื่องมาจากการระบาดใหญ่ของโควิด-19 กองทุนดังกล่าวจึงได้ตัดสินใจเพื่อปกป้องมูลค่าของนักลงทุนผ่านการขายพอร์ตโฟลิโอที่มีการจัดการ

สำนักงานใหญ่ของ Franklin Resources Inc. ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของหน่วยจัดการเงิน Franklin Templeton ตั้งอยู่ในเมืองซานมาเทโอ รัฐแคลิฟอร์เนีย (ภาพบลูมเบิร์ก: โนอาห์เบอร์เกอร์)

กองทุนรวมแฟรงคลิน เทมเพิลตัน ซึ่งใหญ่เป็นอันดับ 9 ของประเทศ เขย่าขวัญนักลงทุนด้วยการตัดสินใจที่จะเลิกกองทุนเครดิตที่มีการจัดการตามผลตอบแทน 6 กองทุนตั้งแต่วันศุกร์นี้ แผนการทั้งหก — กองทุนระยะเวลาต่ำของแฟรงคลินอินเดีย กองทุนสะสมแบบไดนามิก กองทุนความเสี่ยงด้านเครดิต แผนรายได้ระยะสั้น กองทุนตราสารหนี้ระยะสั้นพิเศษ และกองทุนโอกาสในการสร้างรายได้ — มีสินทรัพย์รวมภายใต้การบริหารประมาณ 28,000 ล้านรูปี เกือบ 25% ของสินทรัพย์ทั้งหมด ภายใต้การบริหาร (116,322 สิบล้านรูปี) ของ Franklin Templeton MF ในอินเดีย

กองทุนบ้านกล่าวว่าได้ตัดสินใจเพื่อปกป้องมูลค่าให้กับนักลงทุนผ่านการขายพอร์ตที่มีการจัดการ ท่ามกลางความคลาดเคลื่อนของตลาดอย่างรุนแรงและการขาดสภาพคล่องที่เกิดจากการระบาดใหญ่ของ COVID-19 อย่างไรก็ตาม นักลงทุนกำลังเผชิญกับการขาดทุนจำนวนมาก

การยกเลิกแผนมีความหมายต่อนักลงทุนอย่างไร?

โดยพื้นฐานแล้วหมายความว่า Franklin Templeton MF จะเลิกกิจการสินทรัพย์ในแผนก่อนแล้วค่อยคืนเงินให้กับนักลงทุน ด้วยสถานการณ์ตลาดที่ยากลำบากในตอนนี้ นักลงทุนอาจไม่ได้ทางออกในทันที คนในวงการกล่าวว่ากองทุนอาจพบว่าเป็นการยากที่จะหาผู้ซื้อสินทรัพย์ที่มีคะแนนต่ำในพอร์ตการลงทุน ดังนั้นนักลงทุนอาจต้องรอ ในทางกลับกัน หากกองทุนพยายามอย่างหนักที่จะหาผู้ซื้อรายใหม่ๆ สำหรับสินทรัพย์เหล่านั้น จะมีการตัดผมจำนวนมาก ซึ่งอาจหมายถึงการสูญเสียครั้งใหญ่สำหรับนักลงทุนจากการลงทุน

อธิบายด่วนอยู่ในขณะนี้โทรเลข. คลิก ที่นี่เพื่อเข้าร่วมช่องของเรา (@ieexplained) และติดตามข่าวสารล่าสุด

ดังที่นักลงทุนรายหนึ่งกล่าวไว้ นักลงทุนจะต้องจ่ายเงินจำนวนมากสำหรับความไร้ความสามารถของบ้านกองทุน กองทุนบ้านกล่าวโทษการระบาดใหญ่ของ COVID-19 และการล็อคดาวน์เนื่องจากความล้มเหลวในการจัดการทรัพย์สินของนักลงทุน

การตัดสินใจนี้จะกระทบต่อโครงการอื่นๆ ของกองทุนหรือไม่?

กองทุนบ้านได้กล่าวว่ากองทุนอื่น ๆ ทั้งหมดที่จัดการ - ตราสารทุนหนี้และไฮบริด - ไม่ได้รับผลกระทบจากการตัดสินใจ ดังนั้น การยุติแผนงานเหล่านี้จะมีผลกระทบอย่างจำกัดต่อผู้ลงทุนโครงการอื่นๆ กองทุนกล่าวว่าวิกฤตสภาพคล่องอย่างต่อเนื่องในตลาดส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนที่สูงขึ้น หลักทรัพย์สินเชื่อที่มีอันดับต่ำกว่าในอินเดีย และเนื่องจากโครงการทั้ง 6 แบบนี้ได้รับผลกระทบโดยตรง แผนดังกล่าวจึงได้รับผลกระทบ

ผู้ขับขี่รถจักรยานยนต์เดินผ่านหน้าอาคาร Franklin Templeton Investments ในไฮเดอราบาด (ภาพบลูมเบิร์ก: Adeel Halim)

กองทุนความเสี่ยงด้านเครดิตคืออะไร?

กองทุนเสี่ยงด้านเครดิตเป็นกองทุนตราสารหนี้ที่เล่นบนหลักการผลตอบแทนสูง-ความเสี่ยงสูง ตามคำจำกัดความ กองทุนเครดิตลงทุนร้อยละ 65 ของพอร์ตโฟลิโอในพันธบัตรที่มีอันดับ AA หรือต่ำกว่า และนักลงทุนต้องตระหนักว่าพวกเขากำลังลงทุนในโครงการที่ลงทุนในเอกสารที่มีคะแนนต่ำกว่า แม้ว่าพันธบัตรของบริษัทที่มีอันดับสูงกว่าจะมีความปลอดภัยมากกว่าและมีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า กองทุนที่มีความเสี่ยงด้านเครดิตมักลงทุนในพันธบัตรที่มีอันดับต่ำกว่าซึ่งให้ผลตอบแทนสูงกว่าแต่ก็มีความเสี่ยงสูงเช่นกัน

การปิดโครงการทั้ง 6 แบบไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนและสามารถทำลายความเชื่อมั่นของนักลงทุนในกองทุนรวมได้

ทำไมพวกเขาถึงเสี่ยง?

ผู้จัดการกองทุนที่มีความเสี่ยงด้านเครดิตส่วนใหญ่ไล่ตามผลตอบแทนสูงและไม่สนใจความเสี่ยงที่สูงขึ้นที่เกี่ยวข้อง กลยุทธ์นี้ใช้ได้ผลดีเมื่อสภาพแวดล้อมภายนอกดี — เศรษฐกิจมีอัตราการเติบโตที่สูงขึ้น และไม่มีแรงกดดันเกินควรต่อสภาพคล่อง ในช่วงเวลาดังกล่าว เมื่อกองทุนเครดิตถูกเปิดเผยต่อบริษัทที่มีงบดุลที่อ่อนแอ โอกาสในการผิดนัดชำระหนี้ก็ต่ำ อย่างไรก็ตาม เมื่อมีความเครียดในระบบเศรษฐกิจ และแม้แต่บริษัทที่แข็งแกร่งก็ยังพบว่าเป็นการยากที่จะระดมทุน บริษัทที่มีงบดุลที่อ่อนแอกว่าและเลเวอเรจที่สูงขึ้น (อันดับ AA และต่ำกว่า) จะมีความเสี่ยงมากที่สุด ในช่วงเวลาดังกล่าว ธนาคาร กองทุนรวม และสถาบันการเงินที่มีความเสี่ยงในการให้กู้ยืมกับบริษัทดังกล่าว จะเห็นการสร้างความเครียดในบัญชีของตน และผู้กู้จะไม่สามารถให้บริการดอกเบี้ยและการชำระเงินต้นได้ นักลงทุนกำลังตั้งคำถามว่าทำไมมีเพียงแฟรงคลิน เทมเพิลตันที่ไม่สามารถอ่านข้อความบนกำแพงและลงมือทำแต่เนิ่นๆ

บทบาทของผู้จัดการกองทุนมีความสำคัญแค่ไหน?

แม้ว่ากองทุนที่มีความเสี่ยงด้านเครดิตทั้งหมดจะลงทุนสูงถึง 65 เปอร์เซ็นต์ในพันธบัตรที่มีระดับ AA หรือต่ำกว่า ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดกล่าวว่าผู้จัดการกองทุนสามารถลดความเสี่ยงของตนได้โดยทำตามกลยุทธ์การกระจายความเสี่ยงที่สูงขึ้น หากโครงการมีการกระจายความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญในด้านสินทรัพย์ (ไม่ได้รับความเสี่ยงจำนวนมากกับบางบริษัท) แม้ว่าจะมีบริษัทหนึ่งหรือสองบริษัทที่ผิดนัดชำระหนี้ก็ตาม พอร์ตโฟลิโอทั้งหมดจะไม่ได้รับผลกระทบ ในทำนองเดียวกัน หากโครงการมีความหลากหลายในด้านความรับผิดชอบ (ไม่ได้มีนักลงทุนรายใหญ่เพียงไม่กี่ราย) แม้ว่านักลงทุนหนึ่งหรือสองคนจะแสวงหาการไถ่ถอน แต่ก็ไม่ได้ผลักดันให้กองทุนขาย - เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นกับแฟรงคลินเทมเปิลตัน

นักลงทุนควรกังวลเกี่ยวกับเงินของพวกเขาในกองทุนเครดิตของกองทุนอื่น ๆ และกองทุนตราสารหนี้หรือไม่?

แม้ว่าการยุติโครงการจะไม่ส่งผลกระทบต่อการลงทุนในโครงการอื่นๆ แต่นักลงทุนก็ยังต้องประเมินว่าการลงทุนของพวกเขาอยู่ที่ใด ในขณะที่เศรษฐกิจกำลังเผชิญกับความท้าทายที่รุนแรงเนื่องจากการล็อกดาวน์ และบริษัทหลายแห่งในภาคส่วนต่าง ๆ กำลังดิ้นรน ถึงเวลาแล้วที่นักลงทุนจะต้องพิจารณาคุณภาพของบริษัทที่การลงทุนของพวกเขาอยู่ หากการลงทุนของพวกเขามีความเสี่ยงต่อหนี้สินหรือส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทที่มีอันดับต่ำกว่าซึ่งมีเลเวอเรจสูง พวกเขาต้องพิจารณาจัดสรรใหม่

อย่าพลาดจาก อธิบาย | ราคาน้ำมันตกกระทบน้ำตาลอย่างไร ความหมายสำหรับอินเดีย

สมาคมกองทุนรวมในอินเดียจัดการประชุมทางโทรศัพท์โดยผู้นำในอุตสาหกรรมให้ความมั่นใจแก่นักลงทุนว่าพวกเขาไม่ควรตื่นตระหนก Nilesh Shah ประธาน AMFI และ MD ของ Kotak Mahindra Mutual Fund ยุติสิ่งที่เกิดขึ้นที่แฟรงคลิน เทมเปิลตัน ซึ่งเป็นกรณีที่โดดเดี่ยวกล่าวว่าสถานะด้านเครดิตและสถานะสภาพคล่องของการลงทุนของอุตสาหกรรมนั้นดี และเหตุการณ์ที่โดดเดี่ยวจะไม่มีผลกระทบต่อวันของอุตสาหกรรม- การดำเนินงานในวันนี้ ในความเป็นจริงกองทุนที่มีความเสี่ยงด้านเครดิตส่วนใหญ่มีการเคลื่อนไหวที่สำคัญต่อสินทรัพย์ที่มีคุณภาพดีขึ้น เงินสดที่สูงขึ้น และสถานะสภาพคล่องที่ดีขึ้น และพวกเขาก็สามารถบรรลุการไถ่ถอนแบบวันต่อวันในช่วงเวลาที่ท้าทายเหล่านี้ ชาห์กล่าว

Milind Barve, MD, HDFC AMC ยังให้ความมั่นใจแก่นักลงทุน เขากล่าวว่าขนาดของกองทุนความเสี่ยงด้านเครดิตมีเพียงประมาณร้อยละ 5 ของหนี้ AUM เขากล่าวว่าไม่ใช่อุตสาหกรรมประเภทปัญหา นักลงทุนรายย่อยไม่ควรตื่นตระหนกกับสิ่งที่เราเชื่อว่าเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นครั้งเดียว พวกเขาควรดูพอร์ตกองทุนเครดิตอย่างระมัดระวังและสบายใจจากสิ่งนั้น

แบ่งปันกับเพื่อนของคุณ: