อธิบาย: ราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้นมีความหมายต่อเศรษฐกิจตลาดอย่างไร

ราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้นส่งผลให้ราคาน้ำมันเบนซินและดีเซลแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในอินเดีย ราคาน้ำมันเบนซินและดีเซลในอินเดียถูกตรึงไว้ที่ราคาเฉลี่ยต่อเนื่อง 15 วันของราคาเชื้อเพลิงสากลในต่างประเทศ

ราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้นทำให้รายจ่ายของอินเดียเพิ่มสูงขึ้นและส่งผลเสียต่อการขาดดุลทางการคลัง (ไฟล์รูปภาพ)

ราคาน้ำมันดิบโลกที่พุ่งขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ที่สูงกว่าระดับ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลส่งผลให้ดัชนีสำคัญ ๆ ในตลาดหุ้นร่วงลงเนื่องจากความกังวลเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับผลกระทบต่อเงินเฟ้อ สกุลเงิน และต้นทุนการผลิตสำหรับบริษัทต่างๆ ในภาคส่วนต่างๆ อย่างไรก็ตาม เมื่อราคาผ่อนคลายลง ดัชนีในอินเดียฟื้นตัวในวันพฤหัสบดีตามตลาดโลก

ทำไมราคาน้ำมันถึงสูงขึ้น?

นับตั้งแต่แตะระดับต่ำสุดที่ 16 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในวันที่ 22 เมษายนปีที่แล้ว ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่ต้นปี ราคาได้เพิ่มขึ้นเกือบ 58% จากประมาณ 51.8 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นประมาณ 81 ดอลลาร์เมื่อปิดวันพุธ การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วง 6 สัปดาห์ที่ผ่านมา จาก 65 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในวันที่ 20 สิงหาคม ตามที่นักวิเคราะห์ระบุว่า ราคากำลังใกล้ระดับสูงสุดระดับกลางที่ 86 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งคาดว่าจะมีการเย็นตัวลงแม้ว่าแนวโน้มในวงกว้างจะยังคงเพิ่มขึ้นก็ตาม

ราคาน้ำมันดิบปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากในปี 2564 จากการฟื้นตัวของอุปสงค์ทั่วโลกในขณะที่เศรษฐกิจโลกฟื้นตัวจากการระบาดใหญ่ ข้อจำกัดด้านอุปทานที่ดูแลโดยกลุ่ม OPEC+ ก็ทำให้ราคาน้ำมันระหว่างประเทศอยู่ในระดับสูงเช่นกัน จนถึงตอนนี้ ประเทศที่ผลิตน้ำมันได้ส่งสัญญาณว่าการผลิตที่เพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ ซึ่งนำไปสู่ราคาก๊าซที่สูงขึ้นเช่นกัน ปัญหาการขาดแคลนก๊าซในยุโรปและเอเชียได้เพิ่มความต้องการน้ำมันสำหรับการผลิตไฟฟ้า

ราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้นส่งผลให้ราคาน้ำมันเบนซินและดีเซลแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในอินเดีย ราคาน้ำมันเบนซินและดีเซลในอินเดียถูกตรึงไว้ที่ราคาเฉลี่ยต่อเนื่อง 15 วันของราคาเชื้อเพลิงสากลในต่างประเทศ ภาษีที่สูงจากรัฐบาลกลางและของรัฐก็มีส่วนทำให้ราคาขายปลีกสูงขึ้นมากเช่นกัน

สิ่งนี้จะส่งผลกระทบต่อหุ้นและพันธบัตรอย่างไร?

แม้ว่าราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วอาจสร้างความตื่นตระหนกในระยะสั้นในตลาดทุน แต่แบบอย่างในอดีตแสดงให้เห็นว่าตลาดทุนมักจะผ่านจุดต่ำสุดควบคู่ไปกับราคาน้ำมันที่จุดต่ำสุด เมื่อราคาน้ำมันฟิวเจอร์สติดลบในปีที่แล้วที่จุดสูงสุดของการระบาดใหญ่ ตลาดหุ้นผ่านจุดต่ำสุด แต่ตั้งแต่นั้นมา ราคาน้ำมันก็ปรับตัวสูงขึ้นตามราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นสะท้อนถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นในระบบเศรษฐกิจ และตลาดหุ้นมักจะส่งมอบมากกว่าอัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้ซึ่งอาจทำให้น้ำมันพุ่งสูงขึ้น ตามราคาน้ำมัน ราคาสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ รวมทั้งถ่านหินก็ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ดัชนีวัสดุพื้นฐาน BSE เพิ่มขึ้นมากกว่าสามครั้งจากระดับต่ำสุดที่ 1,761 เมื่อวันที่ 3 เมษายน 2020 เป็น 5,725 เมื่อปิดวันพุธ ซึ่งสะท้อนมุมมองโดยรวมว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจะแข็งแกร่งขึ้นในอนาคต

สำหรับพันธบัตร สถานการณ์อาจยุ่งยาก: คำใบ้ของอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่องอาจส่งผลให้ผลตอบแทนเพิ่มขึ้นและราคาพันธบัตรที่ลดลง ดังนั้น นักลงทุนตราสารหนี้จึงต้องระวังว่าวัฏจักรอัตราดอกเบี้ยจะขยับขึ้นหรือไม่ ในกรณีที่ธนาคารกลางพยายามควบคุมอัตราเงินเฟ้อ หากอัตราเงินเฟ้อยังคงเป็นช่วงสั้นๆ และราคาน้ำมันที่สูงขึ้นไม่ได้ส่งผลให้ราคาเพิ่มขึ้นในวงกว้าง นโยบายการเงินก็คาดว่าจะยังคงผ่อนคลาย โดยคอยตรวจสอบอัตราผลตอบแทนที่พุ่งสูงขึ้น สำหรับพันธบัตร นโยบายของธนาคารกลางจะมีบทบาทมากกว่าผลกระทบโดยตรงของราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น สำหรับผู้ลงทุนในตราสารทุน พวกเขาสามารถเปิดรับบริษัทน้ำมันต้นน้ำมากขึ้น ซึ่งได้ประโยชน์จากราคาที่สูงขึ้น ในภาคธุรกิจที่น้ำมันเป็นองค์ประกอบหลักด้านต้นทุน สามารถคาดหวังปฏิกิริยาเชิงลบต่อผลตอบแทนได้

ส่งผลกระทบต่อค่าเงินและเศรษฐกิจอย่างไร?

ราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นมีแนวโน้มที่จะกดดันค่าเงินรูปี เนื่องจากอินเดียซึ่งเป็นผู้นำเข้าน้ำมันรายใหญ่ต้องการเงินดอลลาร์มากขึ้นเพื่อซื้อน้ำมันดิบในปริมาณเท่าเดิม ฤดูหนาวมักจะกดดันราคาในช่วงเวลาปกติเช่นกัน ช่วงหลังๆ นี้ ปัญหาการขาดแคลนพลังงานในบางพื้นที่ โดยเฉพาะในจีน เกิดจากปัญหาห่วงโซ่อุปทานเกี่ยวกับถ่านหิน ส่งผลให้ความต้องการใช้น้ำมันเพิ่มขึ้น ทำให้สถานการณ์เลวร้ายลง

Madan Sabnavis หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ CARE Ratings กล่าวว่าราคาที่พุ่งสูงขึ้นจะนำไปสู่การขยายตัวของการเรียกเก็บเงินนำเข้าและแรงกดดันที่ลดลงต่อเงินรูปี เป็นที่คาดว่าขณะนี้น้ำมันดิบเบรนท์สามารถทดสอบเครื่องหมาย 90 ดอลลาร์/บาร์เรล… โดยสัญชาตญาณ 10 ดอลลาร์/บาร์เรลจะทำให้ค่านำเข้าเพิ่มขึ้น 8.2-9.1 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลานี้ (ตุลาคม-มีนาคม) ในปีงบประมาณ 20 ค่าน้ำมันอยู่ที่ 130 พันล้านดอลลาร์ และในปีงบประมาณ 21 ที่ 82.4 พันล้านดอลลาร์ ในช่วง 6 เดือนแรกของปีงบ 22 การนำเข้าน้ำมันอยู่ที่ 70.5 พันล้านดอลลาร์ ดังนั้น หากมีการนำเข้าควอนตัมที่คล้ายกันในไตรมาสที่สอง การเรียกเก็บเงินครึ่งปีจะเพิ่มขึ้น 11.6% เป็น 12.9% สิ่งนี้จะส่งผลกระทบต่อการขาดดุลการค้าเช่นกัน เขากล่าว

รูปีได้เริ่มลื่นไถลแล้วและกำลังเคลื่อนไปที่เครื่องหมาย 75 ดอลลาร์ต่อดอลลาร์ ในขั้นตอนนี้อาจเป็นการพัฒนาที่น่ายินดีเนื่องจากจะช่วยการส่งออกแม้ว่าสินค้านำเข้าจะมีราคาแพงกว่า ในระยะสั้นอาจคาดว่าจะมีช่วง Rs 75-75.5 ต่อดอลลาร์ก่อนที่ความชัดเจนจะลดลงจากการดำเนินการของ OPEC+ Sabnavis กล่าว

จะส่งผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อ การเงินของรัฐบาล และตลาดได้อย่างไร

การนำเข้าน้ำมันดิบคิดเป็นสัดส่วนเกือบ 20% ของใบเรียกเก็บเงินนำเข้าของอินเดีย การเรียกเก็บเงินนำเข้าน้ำมันเชื้อเพลิงเพิ่มขึ้นจาก 8.5 พันล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาสสิ้นสุดในเดือนมิถุนายน 2563 เป็น 24.7 พันล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาสสิ้นสุดในเดือนมิถุนายน 2564 ราคาที่สูงขึ้นอาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อ บังคับให้ RBI ดำเนินมาตรการกระชับสภาพคล่องตามด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ย นอกจากการใช้เป็นเชื้อเพลิงและสินค้าโภคภัณฑ์หลักสำหรับภาคการขนส่งแล้ว น้ำมันยังเป็นวัตถุดิบที่จำเป็นสำหรับอุตสาหกรรมต่างๆ การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบหมายถึงการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการผลิตและการขนส่งสินค้า มันจึงเพิ่มอัตราเงินเฟ้อ; นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าการขึ้นราคาน้ำมันดิบที่ 10 ดอลลาร์/บาร์เรลอาจทำให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้น 10 จุด

ราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้นทำให้รายจ่ายของอินเดียเพิ่มสูงขึ้นและส่งผลเสียต่อการขาดดุลทางการคลัง ในทางกลับกัน การเพิ่มขึ้นส่งผลกระทบต่อการขาดดุลบัญชีเดินสะพัด ซึ่งเป็นการวัดมูลค่าของสินค้าและบริการนำเข้าที่เกินมูลค่าของการส่งออก และบ่งชี้ว่าอินเดียเป็นหนี้สกุลเงินต่างประเทศเป็นจำนวนเท่าใด

นักลงทุนที่ลงทุนในตลาดหุ้นจะต้องจับตาดูการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันดิบอย่างระมัดระวัง ภาคส่วนต่างๆ รวมถึงการกลั่น น้ำมันหล่อลื่น การบิน และยางรถยนต์ มีความอ่อนไหวต่อการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมัน เนื่องจากราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้นส่งผลกระทบต่อต้นทุนวัตถุดิบที่นำเข้า ความสามารถในการทำกำไรจึงอยู่ภายใต้แรงกดดัน ส่งผลให้ราคาหุ้นของบริษัทได้รับผลกระทบ

จดหมายข่าว| คลิกเพื่อรับคำอธิบายที่ดีที่สุดของวันนี้ในกล่องจดหมายของคุณ

แบ่งปันกับเพื่อนของคุณ: