อธิบาย: เหตุใดทุนสำรองอัตราแลกเปลี่ยนของอินเดียจึงเพิ่มขึ้น สิ่งนี้มีความหมายต่อเศรษฐกิจอย่างไร

เงินสำรองฟอเร็กซ์เป็นสินทรัพย์ภายนอก ในรูปของทองคำ SDR (สิทธิ์ในการถอนเงินพิเศษของ IMF) และสินทรัพย์สกุลเงินต่างประเทศ (เงินทุนไหลเข้าตลาดทุน การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ และการกู้ยืมเชิงพาณิชย์ภายนอก) สะสมโดยอินเดียและควบคุมโดยธนาคารกลางอินเดีย .

โดยแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.7 พันล้านเมื่อวันที่ 5 มิถุนายน 2020 อินเดียมาไกลตั้งแต่สำรองอัตราแลกเปลี่ยนที่ 0.8 พันล้าน ณ เดือนมีนาคม 1991

ทุนสำรองอัตราแลกเปลี่ยนของอินเดียทะลุ 5 แสนล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 5 มิถุนายน 2020 ซึ่งต่างจากในปี 1991 เมื่ออินเดียต้องจำนำทองคำสำรองเพื่อป้องกันวิกฤตทางการเงินครั้งใหญ่ ขณะนี้ประเทศสามารถพึ่งพาอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่เพิ่มสูงขึ้นได้ เงินสำรองเพื่อจัดการกับวิกฤตใด ๆ ในหน้าเศรษฐกิจ แม้ว่าสถานการณ์ทางเศรษฐกิจจะมืดมน โดย GDP คาดว่าจะหดตัวเป็นครั้งแรกในรอบ 40 ปี และกิจกรรมการผลิตและการค้าอยู่ในภาวะชะงักงัน นี่เป็นจุดข้อมูลจุดหนึ่งที่อินเดียสามารถให้กำลังใจท่ามกลางการระบาดใหญ่ของ Covid-19 แม้ว่าราคาจะเพิ่มขึ้น 8.2 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 5 มิถุนายน 2563 แต่สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือ นับตั้งแต่มีการประกาศล็อกดาวน์ในเดือนมีนาคม มูลค่าเพิ่มขึ้น 31.8 พันล้านดอลลาร์ โดยแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 501.7 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 5 มิถุนายน 2563 อินเดียมาไกลตั้งแต่สำรองฟอเร็กซ์ที่ 5.8 พันล้านดอลลาร์ ณ เดือนมีนาคม 2534

เงินสำรอง forex คืออะไร?

เงินสำรองฟอเร็กซ์เป็นสินทรัพย์ภายนอกในรูปของทองคำ SDR (สิทธิ์ในการถอนเงินพิเศษของ IMF) และสินทรัพย์สกุลเงินต่างประเทศ (เงินทุนไหลเข้าตลาดทุน การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ และการกู้ยืมเชิงพาณิชย์ภายนอก) สะสมโดยอินเดียและควบคุมโดยธนาคารกลางอินเดีย กองทุนการเงินระหว่างประเทศกล่าวว่าทุนสำรองเงินตราต่างประเทศอย่างเป็นทางการจัดขึ้นเพื่อสนับสนุนวัตถุประสงค์ต่างๆ เช่น การสนับสนุนและรักษาความเชื่อมั่นในนโยบายสำหรับการจัดการการเงินและอัตราแลกเปลี่ยน รวมถึงความสามารถในการแทรกแซงเพื่อสนับสนุนสกุลเงินของประเทศหรือสหภาพ นอกจากนี้ยังจำกัดช่องโหว่ภายนอกด้วยการรักษาสภาพคล่องของสกุลเงินต่างประเทศเพื่อรองรับแรงกระแทกในช่วงวิกฤตหรือเมื่อการเข้าถึงการกู้ยืมถูกลดทอนลง

ทำไมทุนสำรอง forex ถึงเพิ่มขึ้นแม้ว่าเศรษฐกิจจะชะลอตัว?

สาเหตุหลักที่ทำให้ทุนสำรองฟอเร็กซ์เพิ่มขึ้นคือการเพิ่มขึ้นของการลงทุนในนักลงทุนต่างชาติในหุ้นอินเดียและการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) นักลงทุนต่างชาติเข้าซื้อหุ้นในบริษัทอินเดียหลายแห่งในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา ตามข้อมูลที่เผยแพร่โดย RBI ในขณะที่ FDI ไหลเข้าอยู่ที่ 4 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม แต่มีมูลค่า 2.1 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน

หลังจากดึงเงินออกมา 60,000 ล้านรูปีจากกลุ่มตราสารหนี้และตราสารทุนในเดือนมีนาคม Foreign Portfolio Investments (FPI) ซึ่งคาดว่าจะฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในช่วงปลายปีงบการเงินนี้ ได้กลับสู่ตลาดอินเดียและซื้อหุ้นมูลค่ากว่า 2.75 พันล้านดอลลาร์ใน สัปดาห์แรกของเดือนมิถุนายน กระแสเงินไหลเข้าของ Forex คาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีกและทะลุ 5 แสนล้านเหรียญสหรัฐ เนื่องจาก Jio Platforms บริษัทในเครือ Reliance Industries ได้เห็นการลงทุนจากต่างประเทศจำนวนรวมทั้งสิ้น 97,000 สิบล้านรูปี

ในทางกลับกัน ราคาน้ำมันดิบที่ร่วงลงได้ส่งผลให้บิลนำเข้าน้ำมันลดลง ซึ่งช่วยประหยัดอัตราแลกเปลี่ยนอันมีค่า ในทำนองเดียวกัน การโอนเงินไปต่างประเทศและการเดินทางไปต่างประเทศลดลงอย่างมาก โดยลดลง 61% ในเดือนเมษายนจาก 12.87 พันล้านดอลลาร์ เดือนพฤษภาคมและมิถุนายนคาดว่าจะแสดงให้เห็นการลดลงของเงินดอลลาร์ที่ไหลออก

เงินสำรองที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วง 9 เดือนที่ผ่านมาเริ่มต้นด้วยการประกาศของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Nirmala Sitharaman ที่จะลดอัตราภาษีนิติบุคคลในวันที่ 20 กันยายน นับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมาปริมาณสำรองอัตราแลกเปลี่ยนก็เพิ่มขึ้น 73 พันล้านดอลลาร์

เงินสำรอง forex ที่เพิ่มขึ้นมีความสำคัญอย่างไร?

ทุนสำรองฟอเร็กซ์ที่เพิ่มขึ้นทำให้รัฐบาลและธนาคารกลางอินเดียรู้สึกสบายใจอย่างมากในการจัดการปัญหาทางการเงินภายนอกและภายในของอินเดียในช่วงเวลาที่การเติบโตทางเศรษฐกิจคาดว่าจะหดตัว 1.5% ในปี 2563-2564 ถือเป็นการรองรับขนาดใหญ่ในกรณีที่เกิดวิกฤตเศรษฐกิจและเพียงพอที่จะครอบคลุมค่านำเข้าของประเทศเป็นเวลาหนึ่งปี ทุนสำรองที่เพิ่มขึ้นยังช่วยให้เงินรูปีแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ อัตราส่วนเงินสำรองเงินตราต่างประเทศต่อ GDP อยู่ที่ประมาณร้อยละ 15 เงินสำรองจะให้ระดับความเชื่อมั่นแก่ตลาดที่ประเทศสามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันภายนอก แสดงให้เห็นถึงการสนับสนุนสกุลเงินในประเทศโดยสินทรัพย์ภายนอก ช่วยรัฐบาลในการตอบสนองความต้องการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและภาระหนี้ภายนอก และสำรองสำหรับภัยพิบัติหรือเหตุฉุกเฉินของประเทศ .

เว็บไซต์นี้ อยู่ในโทรเลขแล้ว คลิก ที่นี่เพื่อเข้าร่วมช่องของเรา (@indianexpress) และติดตามข่าวสารล่าสุด

ในคำแถลงนโยบายการเงินเมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม ผู้ว่าการ RBI Shaktikanta Das กล่าวว่าทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของอินเดียเพิ่มขึ้น 9.2 พันล้านดอลลาร์ในปี 2020-21 (จนถึง 15 พฤษภาคม) เป็น 487.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบเท่ากับการนำเข้า 12 เดือน .

RBI ทำอะไรกับเงินสำรอง forex?

ธนาคารกลางทำหน้าที่เป็นผู้ดูแลและผู้จัดการของสำรองอัตราแลกเปลี่ยน และดำเนินการภายในกรอบนโยบายโดยรวมที่ตกลงกับรัฐบาล RBI จัดสรรเงินดอลลาร์เพื่อวัตถุประสงค์เฉพาะ ตัวอย่างเช่น ภายใต้โครงการโอนเงินแบบเสรี บุคคลได้รับอนุญาตให้ส่งเงินได้มากถึง 250,000 ดอลลาร์ต่อปี RBI ใช้ฟอเร็กซ์คิตตี้เพื่อการเคลื่อนไหวอย่างเป็นระเบียบของรูปี มันขายดอลลาร์เมื่อรูปีอ่อนค่าและซื้อดอลลาร์เมื่อรูปีแข็งค่า ช่วงหลังนี้ RBI ได้ซื้อดอลลาร์จากตลาดเพื่อสำรองเงินสำรองอัตราแลกเปลี่ยน เมื่อ RBI ถูเงินดอลลาร์ ก็จะปล่อยเงินรูปีออกมาเท่ากัน สภาพคล่องส่วนเกินนี้ถูกทำให้ปลอดเชื้อผ่านการออกพันธบัตรและหลักทรัพย์และการดำเนินงานของ LAF แม้ว่าค่าเงินดอลลาร์จะอ่อนค่าลง แต่ RBI ก็ดูเหมือนจะไม่กระตือรือร้นที่จะเลิกใช้ก๊าซในส่วนที่เกี่ยวข้องกับการสะสมสำรอง… ความเชื่อมั่นในรูปรูปีถูกบิดเบือนจากการซื้อดอลลาร์อย่างต่อเนื่องโดยธนาคารกลางเพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับงบดุล กล่าว อภิสิทธิ์ โกเอ็นก้า ซีอีโอ IFA Global

เงินสำรอง forex ของอินเดียเก็บไว้ที่ไหน?

พระราชบัญญัติ RBI พ.ศ. 2477 กำหนดกรอบกฎหมายที่ครอบคลุมสำหรับการปรับใช้เงินสำรองในสินทรัพย์สกุลเงินต่างประเทศและทองคำที่แตกต่างกันภายในพารามิเตอร์กว้างๆ ของสกุลเงิน ตราสาร ผู้ออกหลักทรัพย์ และคู่สัญญา เงินสำรองเงินตราต่างประเทศมากถึงร้อยละ 64 ถืออยู่ในหลักทรัพย์เช่น ตั๋วเงินคลังของต่างประเทศ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นสหรัฐอเมริกา โดยร้อยละ 28 ฝากไว้ในธนาคารกลางต่างประเทศ และร้อยละ 7.4 ก็ฝากไว้ในธนาคารพาณิชย์ในต่างประเทศด้วย ข้อมูล RBI

อินเดียยังถือทองคำได้ 653.01 ตัน ณ เดือนมีนาคม 2020 โดย 360.71 ตันถูกกักขังในต่างประเทศอย่างปลอดภัยกับธนาคารแห่งประเทศอังกฤษและธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ ในขณะที่ทองคำที่เหลือถือในประเทศ ในแง่มูลค่า (USD) ส่วนแบ่งของทองคำในทุนสำรองเงินตราต่างประเทศทั้งหมดเพิ่มขึ้นจากประมาณ 6.14% ณ สิ้นเดือนกันยายน 2562 เป็นประมาณ 6.40% ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2563

มีค่าใช้จ่ายในการรักษาสำรอง forex หรือไม่?

ผลตอบแทนจากทุนสำรองอัตราแลกเปลี่ยนของอินเดียที่เก็บไว้ในธนาคารกลางต่างประเทศและธนาคารพาณิชย์นั้นเล็กน้อย ในขณะที่ RBI ไม่ได้เปิดเผยผลตอบแทนจากการลงทุนอัตราแลกเปลี่ยน นักวิเคราะห์กล่าวว่าอาจอยู่ที่ประมาณร้อยละหนึ่งหรือน้อยกว่านั้น เมื่อพิจารณาถึงอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงในสหรัฐอเมริกาและยูโรโซน มีความต้องการจากบางไตรมาสที่ควรใช้เงินสำรองอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานในประเทศ อย่างไรก็ตาม RBI ได้คัดค้านแผนดังกล่าว นักวิเคราะห์หลายคนโต้แย้งว่าให้น้ำหนักที่มากกว่าในการคืนสินทรัพย์ฟอเร็กซ์มากกว่าสภาพคล่อง ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนสุทธิหากมีการสำรองไว้

อีกประเด็นหนึ่งคืออัตราส่วนการไหลผันผวนสูง (กระแสพอร์ตโฟลิโอและหนี้ระยะสั้น) ต่อเงินสำรองซึ่งอยู่ที่ประมาณร้อยละ 80 เงินนี้สามารถออกได้อย่างรวดเร็ว นักวิชาการมีความแตกต่างบางประการในด้านต้นทุนและผลประโยชน์ทางตรงและทางอ้อมของระดับเงินสำรองอัตราแลกเปลี่ยน จากมุมมองของนโยบายเศรษฐกิจมหภาค เสถียรภาพทางการเงิน และผลกระทบทางการคลังหรือกึ่งทางการคลัง YV Reddy อดีตผู้ว่าการ RBI กล่าว ในสุนทรพจน์ของเขา

แบ่งปันกับเพื่อนของคุณ: