อธิบาย: จุดยืนของ Federal Reserve และอินเดีย

ถ้อยแถลงของธนาคารกลางสหรัฐย้ำว่าจะคง 'ท่าทีที่ผ่อนคลาย' ไว้จนกว่าอัตราเงินเฟ้อและการจ้างงานจะบรรลุตามเป้าหมาย กระตุ้นตลาดในอินเดียในวันพฤหัสบดีนี้

เจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (NYT เอกสารเก่า)

ตลาดหลักทรัพย์ที่ประหม่าก่อนการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐในวันพุธนี้ ออกมาให้กำลังใจคำแถลงของธนาคารกลางสหรัฐฯ ย้ำว่าจะ รักษา 'ท่าทีที่เอื้ออำนวย' จนกว่าอัตราเงินเฟ้อและการจ้างงานจะบรรลุตามเป้าหมาย

ข้อบ่งชี้ว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปี 2565 และการที่โครงการซื้อพันธบัตรของเฟดลดน้อยลงจะค่อยเป็นค่อยไปและแผ่ขยายไปถึงกลางปีหน้าได้สร้างความสบายใจให้กับผู้เข้าร่วมตลาด

Sensex ที่ตลาดหลักทรัพย์บอมเบย์ในวันพฤหัสบดีเพิ่มขึ้น 958 จุด (1.6%) ปิดที่ระดับสูงสุดใหม่ 59,885 Nifty ที่กว้างขึ้นในตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติเพิ่มขึ้น 1.57% ปิดที่ 17,882 ตลาดยังสะท้อนถึงความกังวลที่ลดลงเกี่ยวกับความเป็นไปได้ ผิดนัดชำระหนี้ โดยเอเวอร์แกรนด์ ยักษ์ใหญ่ด้านอสังหาริมทรัพย์ของจีน

Federal Reserve พูดอะไร

แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะระบุความเสี่ยงต่อแนวโน้มเศรษฐกิจตามแนวทางของโคโรนาไวรัสก็ตาม แต่ธนาคารกลางสหรัฐในแถลงการณ์ที่ออกเมื่อวันพุธกล่าวว่าจะยังคงรักษาท่าทีที่ผ่อนคลายของนโยบายการเงินจนกว่าจะบรรลุอัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่า 2 ต่อปานกลาง ร้อยละ

คณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐ (FOMC) ซึ่งกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ได้ตัดสินใจที่จะรักษาช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางไว้ที่ 0 ถึง 1/4 เปอร์เซ็นต์ คาดว่าจะมีความเหมาะสมที่จะรักษาช่วงเป้าหมายนี้ไว้จนกว่าสภาวะตลาดแรงงานจะไปถึงระดับที่สอดคล้องกับการประเมินการจ้างงานสูงสุดของคณะกรรมการและอัตราเงินเฟ้อเป็น 2% และอยู่ในขั้นปานกลางเกิน 2% เป็นระยะเวลาหนึ่ง

แถลงการณ์ FOMC 22 กันยายน

คณะกรรมการคาดหวังว่าจะคงท่าทีผ่อนคลายของนโยบายการเงินจนกว่าจะบรรลุผลเหล่านี้ (เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและการจ้างงาน) คณะกรรมการตัดสินใจคงช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางไว้ที่ 0 ถึง 1/4 เปอร์เซ็นต์ และคาดว่าจะเหมาะสมที่จะรักษาช่วงเป้าหมายนี้ไว้ (สำหรับตอนนี้)...

Fed พูดอะไรเกี่ยวกับการอัดฉีดสภาพคล่อง?

เฟดได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ว่าจะชะลอการซื้อสินทรัพย์ มันกล่าวเมื่อวันพุธว่าหากความคืบหน้าในระบบเศรษฐกิจยังคงดำเนินต่อไป การซื้อสินทรัพย์ที่ชะลอลงอาจได้รับการรับประกันในไม่ช้า

ตลาดคาดว่าเฟดจะเริ่มกระบวนการลดระดับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน ซึ่งอาจนำไปสู่การชะลอตัวของสภาพคล่อง ตลาดได้เพิ่มขึ้นอย่างมากเนื่องจากสภาพคล่องส่วนเกินทั่วโลก ซึ่งได้ถูกนำเข้าสู่ตลาดตราสารทุน การชะลอตัวของโครงการซื้อพันธบัตรจะลดความพร้อมใช้งานและการผันตัวเข้าสู่ตลาด

ปัจจุบันเฟดซื้อหลักทรัพย์ซื้อคืนอย่างน้อย 80 พันล้านดอลลาร์และหลักทรัพย์ค้ำประกันอย่างน้อย 40 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน

การตัดสินใจของเฟดหมายความว่าอย่างไร

การซื้อสินทรัพย์อาจลดลง 15 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน และการสิ้นสุดการซื้อสินทรัพย์ภายในกลางปี ​​2565 จะทำให้กรณีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยแข็งแกร่งขึ้นในปี 2566 บทสรุปของการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจฉบับปรับปรุงในขณะนี้แสดงถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสามครั้งโดย 25 คะแนนพื้นฐานในปี 2566 และ เฟดถูกแบ่งออกไปโดยให้การเพิ่มขึ้นครั้งแรกในปี 2565

อัตราเงินเฟ้อที่มากกว่า 2% ได้รับการส่งสัญญาณอย่างชัดเจนสำหรับขอบเขตการคาดการณ์ทั้งหมดที่ขยายไปจนถึงปี 2024 เราคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะทำหน้าที่ด้านลบของค่ามัธยฐานของประมาณการใหม่ เนื่องจากประธานพาวเวลล์น่าจะชอบขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2566 ผลการประชุมที่ผิดพลาดมากขึ้นของการประชุม FOMC ถูกมองว่าเป็นสัญญาณของความแข็งแกร่งที่การฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงของเศรษฐกิจอยู่ในเส้นทางที่ถูกต้อง David Kohl หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Julius Baer กล่าวว่าเส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่ก้าวร้าวมากขึ้นบ่งชี้ว่าสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในระยะสั้น

นักวิเคราะห์กล่าวว่าการลดลงมีแนวโน้มที่จะได้รับการสอบเทียบและไม่ก่อกวนสำหรับตลาดการเงิน ซึ่งหมายความว่านักลงทุนต่างชาติไม่น่าจะออกจากอินเดียโดยฉับพลัน นโยบายการเงินของ RBI และมาตรการผ่อนคลายน่าจะสอดคล้องกับการตัดสินใจลดหย่อนภาษีของสหรัฐฯ

ทำไมตลาดถึงขึ้นในวันพฤหัสบดี?

นั่นเกี่ยวข้องกับคำแถลงของเฟดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากกว่า - ตลาดได้รับความสะดวกสบายจากความต่อเนื่องของท่าทีนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายในตอนนี้

ผู้เข้าร่วมตลาดเชื่อว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังคงดำเนินต่อไป ซึ่งเป็นสิ่งที่ดีสำหรับหุ้นอินเดีย อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำในสหรัฐฯ จะช่วยให้มั่นใจได้ว่ากระแสเงินทุนจากนักลงทุนต่างชาติ (FPI) จะไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นอินเดียอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่การลงทุนที่มีอยู่จะยังคงดำเนินต่อไปในตอนนี้ FPI ไหลเข้าสู่หุ้นอินเดียจำนวน 2,083 สิบล้านรูปีในเดือนสิงหาคม มันเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในเดือนกันยายน และอยู่ที่สุทธิ 12,921 สิบล้านรูปีในวันพฤหัสบดี

ในถ้อยแถลงนโยบายล่าสุด เฟดได้ยกเลิกการเชื่อมโยงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในวันพุธ ได้กำหนดเงื่อนไขที่เข้มงวดเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและการจ้างงานให้ขึ้นอัตรา หลายคนรู้สึกว่าอาจต้องใช้เวลาสักระยะกว่าจะบรรลุเป้าหมายการจ้างงาน ดังนั้นจึงมีความหวังว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจอยู่ห่างออกไป 12-15 เดือน

ความสะดวกสบายมาจากข้อบ่งชี้ของเฟดว่าการลดลงจะไม่เกิดขึ้นอย่างกะทันหันเมื่อเริ่มในเดือนพฤศจิกายนและจะดำเนินต่อไปจนถึงมิถุนายน 2565 และจากข้อเท็จจริงที่ว่าคณะกรรมการได้กำหนดเงื่อนไขที่เข้มงวดสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย Pankaj Pandey หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ ICICIdirect.com เชื่อว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะเริ่มในช่วงปลายปี 2565 เท่านั้น

การปรับปรุงสภาพเศรษฐกิจภายในประเทศ อัตราการฉีดวัคซีนที่เพิ่มขึ้น และความกังวลเกี่ยวกับเอเวอร์แกรนด์ที่ลดลง ยังช่วยกระตุ้นตลาดอีกด้วย

ตอนนี้ตลาดกำลังมุ่งหน้าไปทางไหน?

มีความเห็นเป็นเอกฉันท์ในหมู่ผู้เข้าร่วมว่าตลาดในประเทศจะขับเคลื่อนด้วยปัจจัยในท้องถิ่นในอนาคต มีความหวังว่าการฉีดวัคซีนเร็วขึ้นจะส่งผลให้เกิดคลื่นลูกที่สามของโควิด-19 ที่รุนแรงขึ้น หากเกิดการระบาด และเศรษฐกิจจะได้เห็นการกลับมาเปิดใหม่อีกครั้งและการเติบโตที่ขับเคลื่อนโดยการบริโภคที่เร็วขึ้น

หัวหน้าบริษัทให้บริการทางการเงินชั้นนำระดับโลกกล่าวว่าการบริโภคคาดว่าจะเพิ่มขึ้นใกล้กับ Diwali และการเติบโตของสินเชื่อจะเห็นการฟื้นตัวในอีกสองเดือนข้างหน้า ในช่วงสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมา ธนาคารและบริษัทสินเชื่อที่อยู่อาศัยได้ประกาศปรับลดอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัย เพื่อรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้นในภาคส่วนที่อยู่อาศัย หากสภาพคล่องของ RBI คลี่คลายมาในปี 2565-2566 การไหลของเงินทุนเข้าสู่ตลาดก็จะลดลงเช่นกัน

แม้ว่าตลาดคาดว่าจะยังคงแข็งแกร่ง สิ่งสำคัญคือต้องสังเกตว่าการประเมินมูลค่าที่สูงจะทำให้ผู้เข้าร่วมมีความได้เปรียบ และข่าวร้ายใดๆ อาจนำไปสู่ปฏิกิริยาตอบโต้ที่รุนแรง

ตลาดกระทิงแห่งนี้เป็นถนนเดินรถทางเดียวเกือบ 18 เดือนแล้ว V K Vijayakumar หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ Geojit Financial Services กล่าวว่าที่สำคัญกว่านั้นแทบจะเป็นปรากฏการณ์ระดับโลกกับจีน ฮ่องกง และประเทศอื่นๆ อีกสองสามประเทศที่เป็นข้อยกเว้นเท่านั้น

เมื่อต้นสัปดาห์นี้ ความกลัวว่า Evergrande จะผิดนัดกับตลาดทั่วโลก ในขณะที่ตลาดฟื้นตัวในช่วงสองสามช่วงถัดไป นักลงทุนรายย่อยควรลงทุนผ่านกองทุนรวมหรือไปกับบริษัทขนาดใหญ่ที่มีพื้นฐานแข็งแกร่ง พวกเขาไม่ควรถูกพาดพิงถึงกระแสข่าวรายวัน นักลงทุนระยะยาวไม่จำเป็นต้องหลับไปกับการเคลื่อนไหวของตลาดระหว่างวันหรือรายสัปดาห์

จดหมายข่าว| คลิกเพื่อรับคำอธิบายที่ดีที่สุดของวันนี้ในกล่องจดหมายของคุณ

แบ่งปันกับเพื่อนของคุณ: