อธิบาย: อะไรอธิบายราคาน้ำมันดิบที่ตกลงต่ำกว่าเครื่องหมาย 0 ดอลลาร์

ราคาน้ำมันดิบ: สิ่งแรกที่ต้องทำความเข้าใจคือ ก่อนที่โควิด-19 จะทำให้เกิดการปิดเมืองทั่วโลก ราคาน้ำมันดิบได้ปรับตัวลดลงในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมา

ในราคานี้ ผู้ขายจะจ่ายให้ผู้ซื้อน้ำมันดิบสำหรับแต่ละบาร์เรลที่ซื้อ (ที่มา: บลูมเบิร์ก)

ตลาดน้ำมันสหรัฐสร้างประวัติศาสตร์ในวันจันทร์ที่ราคาน้ำมันดิบ West Texas Intermediate (WTI) ซึ่งเป็นน้ำมันดิบที่มีคุณภาพดีที่สุดในโลกร่วงลงสู่ระดับติดลบ 40.32 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในนิวยอร์ก ไม่เพียงแต่ราคาน้ำมันดิบที่ต่ำที่สุดเท่าที่เคยมีมา — จากข้อมูลของ Bloomberg ค่าต่ำสุดก่อนหน้านี้คือทันทีหลังสงครามโลกครั้งที่ 2 — แต่ยังรวมถึง ต่ำกว่าเครื่องหมายศูนย์

ในราคานี้ ผู้ขายจะต้องจ่ายเงินให้ผู้ซื้อน้ำมันดิบ 40 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลที่ซื้อ

อ่านเรื่องนี้ในบางลาทมิฬ

แต่มันจะเป็นไปได้อย่างไร? ราคาลดลงต่ำกว่าศูนย์ตั้งแต่แรกอย่างไร? ทำไมพวกเขาถึงลดลงจาก class="bb-article-excerpt full-article">

ราคาน้ำมันดิบ: สิ่งแรกที่ต้องทำความเข้าใจคือ ก่อนที่โควิด-19 จะทำให้เกิดการปิดเมืองทั่วโลก ราคาน้ำมันดิบได้ปรับตัวลดลงในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมา

ในราคานี้ ผู้ขายจะจ่ายให้ผู้ซื้อน้ำมันดิบสำหรับแต่ละบาร์เรลที่ซื้อ (ที่มา: บลูมเบิร์ก)

ตลาดน้ำมันสหรัฐสร้างประวัติศาสตร์ในวันจันทร์ที่ราคาน้ำมันดิบ West Texas Intermediate (WTI) ซึ่งเป็นน้ำมันดิบที่มีคุณภาพดีที่สุดในโลกร่วงลงสู่ระดับติดลบ 40.32 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในนิวยอร์ก ไม่เพียงแต่ราคาน้ำมันดิบที่ต่ำที่สุดเท่าที่เคยมีมา — จากข้อมูลของ Bloomberg ค่าต่ำสุดก่อนหน้านี้คือทันทีหลังสงครามโลกครั้งที่ 2 — แต่ยังรวมถึง ต่ำกว่าเครื่องหมายศูนย์

ในราคานี้ ผู้ขายจะต้องจ่ายเงินให้ผู้ซื้อน้ำมันดิบ 40 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลที่ซื้อ

อ่านเรื่องนี้ในบางลาทมิฬ

แต่มันจะเป็นไปได้อย่างไร? ราคาลดลงต่ำกว่าศูนย์ตั้งแต่แรกอย่างไร? ทำไมพวกเขาถึงลดลงจาก $0 เป็น -$5 ถึง -$10 และไปเรื่อย ๆ ถึง -$40 ต่อบาร์เรล? เพื่อให้แน่ใจว่าไม่ว่าจะมีลักษณะอย่างไร นี่ไม่ใช่ผลลัพธ์ที่ไร้เหตุผล

บริบท

สิ่งแรกที่ต้องเข้าใจคือ ก่อนที่โควิด-19 จะกระตุ้นการล็อกดาวน์ทั่วโลก ราคาน้ำมันดิบได้ปรับตัวลดลงในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมา พวกเขาอยู่ใกล้ 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเมื่อต้นปี 2563 และเมื่อปลายมี.ค. พวกเขาเข้าใกล้ 20 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

เหตุผลก็ตรงไปตรงมา ราคาของสินค้าโภคภัณฑ์ลดลงเมื่ออุปทานมากกว่าอุปสงค์ ตลาดน้ำมันทั่วโลกและอื่น ๆ อีกมากมายในสหรัฐอเมริกากำลังเผชิญกับปริมาณที่มากเกินไปในระดับสูง

ในอดีต องค์การประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (OPEC) นำโดยซาอุดิอาระเบียซึ่งเป็นผู้ส่งออกน้ำมันดิบรายใหญ่ที่สุดของโลก (ส่งออกเพียงคนเดียว 10% ของอุปสงค์ทั่วโลก) เคยทำงานเป็นพันธมิตรและแก้ไขปัญหา ราคาในวงที่ดี. มันสามารถลดราคาโดยการเพิ่มการผลิตน้ำมันและขึ้นราคาโดยการตัดการผลิต

ในช่วงที่ผ่านมา OPEC ได้ทำงานร่วมกับรัสเซียในฐานะ OPEC+ เพื่อกำหนดราคาและอุปทานทั่วโลก

ต้องเข้าใจว่าการตัดการผลิตหรือการปิดบ่อน้ำมันโดยสมบูรณ์เป็นการตัดสินใจที่ยากลำบาก เพราะการเริ่มต้นใหม่นั้นทั้งมีค่าใช้จ่ายสูงและยุ่งยาก นอกจากนี้ หากประเทศหนึ่งลดการผลิต ก็เสี่ยงที่จะสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดหากประเทศอื่นไม่ปฏิบัติตาม

การกำหนดราคาน้ำมันทั่วโลกไม่ได้เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนของตลาดที่มีการแข่งขันสูง อันที่จริงแล้ว การดำเนินการที่ราบรื่นนั้นขึ้นอยู่กับผู้ส่งออกน้ำมันที่ทำหน้าที่เป็นสมาพันธ์

อ่านเพิ่มเติม | วิธีที่ COVID-19 ทำร้ายอัตราแลกเปลี่ยนของรูปีกับสกุลเงินอื่น ๆ

จุดเริ่มต้นของปัญหา

แต่ในช่วงต้นเดือนมีนาคม ข้อตกลงอันน่ายินดีนี้สิ้นสุดลงเมื่อซาอุดีอาระเบียและรัสเซียไม่เห็นด้วยกับการลดการผลิตที่จำเป็นเพื่อรักษาราคาให้ทรงตัว เป็นผลให้ประเทศผู้ส่งออกน้ำมันที่นำโดยซาอุดิอาระเบียเริ่มตัดราคาซึ่งกันและกันในขณะที่ยังคงผลิตน้ำมันในปริมาณเท่าเดิม

นี่เป็นกลยุทธ์ที่ไม่ยั่งยืนภายใต้สถานการณ์ปกติ แต่สิ่งที่ทำให้เลวร้ายยิ่งกว่านั้นคือการแพร่กระจายที่เพิ่มขึ้นของ Coronavirus ซึ่งในทางกลับกันก็ลดกิจกรรมทางเศรษฐกิจและความต้องการน้ำมันลงอย่างรวดเร็ว ในแต่ละวันที่ผ่านไป ประเทศที่พัฒนาแล้วต่างตกเป็นเหยื่อของไวรัสโควิด-19 และการล็อกดาวน์แต่ละครั้ง มีเที่ยวบินให้ขึ้นเครื่องน้อยลง มีรถยนต์ใช้น้อยลง เป็นต้น

แม่แรงสูบน้ำทำงานบนบ่อน้ำมันในอ่างเปอร์เมียน ใกล้เมืองออร์ลา รัฐเท็กซัส (ภาพถ่ายบลูมเบิร์ก)

เข้าสู่ Covid-19

เมื่อถึงเวลาที่ความขัดแย้งของซาอุดีอาระเบียและรัสเซียจะคลี่คลายเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ภายใต้แรงกดดันจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ มันอาจจะสายเกินไปแล้ว ประเทศผู้ส่งออกน้ำมันตัดสินใจลดการผลิตลง 6 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งเป็นการลดการผลิตสูงสุด แต่ความต้องการน้ำมันกลับลดลง 9 ถึง 10 ล้านบาร์เรลต่อวัน

ซึ่งหมายความว่าความไม่ตรงกันของอุปสงค์และอุปทานยังคงเลวร้ายลงจนถึงเดือนมีนาคมและเมษายน ตามรายงาน ความไม่ตรงกันที่เป็นไปได้ทั้งหมดส่งผลให้พื้นที่จัดเก็บเกือบทั้งหมดหมดลง รถไฟและเรือซึ่งปกติแล้วใช้ในการขนส่งน้ำมันก็ถูกใช้เพื่อเก็บน้ำมันเท่านั้น

สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจด้วยว่าสหรัฐฯ เป็นผู้ผลิตน้ำมันดิบรายใหญ่ที่สุดในปี 2018 และนั่นเป็นเหตุผลหนึ่งที่ไม่เหมือนประธานาธิบดีสหรัฐฯ คนก่อนๆ ที่ผลักดันราคาน้ำมันดิบให้ต่ำลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในปีการเลือกตั้ง โดนัลด์ ทรัมป์ได้ผลักดันให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น

อธิบายด่วนอยู่ในขณะนี้โทรเลข. คลิก ที่นี่เพื่อเข้าร่วมช่องของเรา (@ieexplained) และติดตามข่าวสารล่าสุด

เกิดอะไรขึ้นในวันจันทร์

สัญญาเดือนพฤษภาคมสำหรับ WTI ซึ่งเป็นรุ่นน้ำมันดิบของอเมริกาจะหมดอายุในวันอังคารที่ 21 เมษายน เมื่อใกล้ถึงเส้นตาย ราคาก็เริ่มลดลง นี่เป็นเพราะสองเหตุผลกว้างๆ

ในวันจันทร์ มีผู้ผลิตน้ำมันจำนวนมากที่ต้องการกำจัดน้ำมันออกแม้ในราคาที่ต่ำอย่างเหลือเชื่อ แทนที่จะเลือกตัวเลือกอื่น นั่นคือการปิดการผลิต ซึ่งน่าจะมีค่าใช้จ่ายสูงในการเริ่มต้นใหม่เมื่อเทียบกับการสูญเสียส่วนเพิ่มจากการขายในเดือนพฤษภาคม

จากฝั่งผู้บริโภค ผู้ที่ถือสัญญาเหล่านี้ก็เป็นเรื่องที่น่าปวดหัวไม่แพ้กัน ผู้ถือสัญญาต้องการที่จะดิ้นหนีจากการถูกบังคับให้ซื้อน้ำมันเพิ่ม เนื่องจากพวกเขาตระหนักได้ค่อนข้างช้าในการเข้าใจถึงปัญหาหลังว่าไม่มีที่ว่างสำหรับเก็บน้ำมันหากพวกเขาต้องรับมอบ

แท่นขุดเจาะน้ำมันที่ไม่ได้ใช้ตั้งอยู่ในอ่าวเม็กซิโกใกล้กับพอร์ตโฟร์ชอน รัฐลุยเซียนา (ภาพรอยเตอร์: ลี เซลาโน)

พวกเขาคิดว่ามันจะมีค่าใช้จ่ายมากกว่าสำหรับพวกเขาที่จะรับน้ำมันที่ส่ง จ่ายค่าขนส่งแล้วจ่ายค่าจัดเก็บ (อาจเป็นระยะเวลานาน ขึ้นอยู่กับสถานการณ์) โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อไม่มีที่เก็บน้ำมันมากกว่าที่จะโดนโจมตี ในราคาตามสัญญา

ความสิ้นหวังจากทั้งสองฝ่าย ทั้งผู้ซื้อและผู้ขายในการกำจัดน้ำมัน หมายความว่าราคาน้ำมันไม่เพียงแต่ดิ่งลงสู่ศูนย์ แต่ยังดิ่งลงสู่แดนลบด้วย

ในระยะสั้น สำหรับทั้งคู่ — ผู้ถือสัญญาการส่งมอบและผู้ผลิตน้ำมัน — การจ่าย 40 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลและกำจัดน้ำมันนั้นมีค่าใช้จ่ายน้อยกว่า แทนที่จะเก็บไว้ (ผู้ซื้อ) หรือหยุดการผลิต (ผู้ผลิต)

อย่าพลาดจาก อธิบาย | อัตรา repo แบบย้อนกลับกลายเป็นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงในระบบเศรษฐกิจอย่างไร

ราคาน้ำมันในอนาคต

เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องทราบว่าราคา WTI ของเดือนพฤษภาคมในตลาดสหรัฐฯ นั้นต่ำมาก ราคาน้ำมันดิบที่อื่นลดลงแต่ไม่มากนัก ยิ่งไปกว่านั้น อย่างน้อยในตอนนี้ ราคาน้ำมันในเดือนมิถุนายนถูกตรึงไว้ที่ราว 20 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

มีแนวโน้มว่านี่เป็นงานครั้งเดียวและจะไม่เกิดขึ้นเนื่องจากผู้ผลิตถูกบังคับให้ลดการผลิตต่อไป

แต่ไม่มีใครปฏิเสธละครวันจันทร์ที่ซ้ำรอยเดิมได้ เพราะด้วยการแพร่กระจายของโควิด-19 อย่างต่อเนื่อง ความต้องการจึงลดลงทุกวัน

ในท้ายที่สุดมันจะเป็นอุปสงค์-อุปทานที่ไม่ตรงกัน (ปรับตามปริมาณที่สามารถเก็บไว้ได้) ที่จะตัดสินชะตากรรมของราคาน้ำมัน

อย่าพลาดบทความเหล่านี้เกี่ยวกับ Coronavirus จาก อธิบาย ส่วน:

‣ วิธีการโจมตีของ coronavirus ทีละขั้นตอน

‣ หน้ากากหรือไม่มีหน้ากาก? เหตุใดคำแนะนำจึงเปลี่ยนไป

‣ ฉันควรสวมถุงมือเมื่อออกไปข้างนอกหรือไม่?

‣ รูปแบบการกักกันโรคโควิด-19 อัครา ภิลวารา และปัทนัมทิตตา แตกต่างกันอย่างไร

‣ coronavirus สามารถทำลายสมองของคุณได้หรือไม่?

แบ่งปันกับเพื่อนของคุณ: