อธิบาย: RBI เคลื่อนไหวอย่างไรเพื่อรักษาอัตราให้คงที่ ขึ้นเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อหมายความว่าอย่างไร

คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางอินเดียได้ปรับขึ้นเป้าหมายเงินเฟ้อสำหรับปีงบประมาณ 2544-22 แต่ยังคงประมาณการการเติบโตไว้ที่ร้อยละ 9.5 เราอธิบายการตัดสินใจ

Shaktikanta Das ผู้ว่าการธนาคารกลางอินเดีย (ภาพถ่ายด่วน: Prashant Nadkar, ไฟล์)

นโยบายการเงินของ RBI 2021: หลังจากการประชุมสามวัน คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ในวันศุกร์คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่สำคัญ — อัตราซื้อคืนหรืออัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของ RBI ให้กับธนาคาร — ไม่เปลี่ยนแปลงที่ร้อยละสี่ เป็นครั้งที่เจ็ดติดต่อกัน และย้อนกลับอัตรา repo - อัตราการกู้ยืมของ RBI จากธนาคาร - ที่ 3.35% คณะกรรมการยังได้เพิ่มเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อสำหรับปีงบประมาณ 2544-2562 แต่ยังคงคาดการณ์การเติบโตที่ร้อยละ 9.5

อัตราดอกเบี้ยยังคงทรงตัว:

คณะกรรมการ MPC ที่มีสมาชิก 6 คน นำโดยผู้ว่าการ RBI Shaktikanta Das ลงมติเห็นชอบให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่สำคัญไม่เปลี่ยนแปลง และตัดสินใจที่จะดำเนินท่าทีที่ผ่อนคลายตราบเท่าที่จำเป็นเพื่อฟื้นและรักษาการเติบโตอย่างยั่งยืน และลดผลกระทบจาก โควิด-19 ต่อเศรษฐกิจ พร้อมให้อัตราเงินเฟ้อยังอยู่ในเป้าหมายต่อไป คณะกรรมการ RBI กล่าวว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นใหม่และลังเล ซึ่งเผชิญกับสภาพอากาศเลวร้ายอันเนื่องมาจากคลื่นลูกที่สองของโควิด-19 และการล็อกดาวน์ในรัฐต่างๆ จำเป็นต้องได้รับการหล่อเลี้ยงผ่านกลไกการคลัง การเงิน และนโยบายรายสาขา ระดับเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่ล่าช้าจะทำให้คณะกรรมการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ได้ อัตราดอกเบี้ยในระบบธนาคารพาณิชย์คาดว่าจะทรงตัวในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

เป้าหมายเงินเฟ้อปรับขึ้น:

คณะกรรมการ RBI ได้ปรับขึ้นเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อสำหรับปีงบประมาณ 2564-2564 เป็น 5.7% จาก 5.1% ที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ แม้ว่าเป้าหมายจะต่ำกว่าเป้าหมายเงินเฟ้อระดับบนของ RBI ที่ร้อยละ 6 แต่ราคานำเข้าก็เพิ่มขึ้นในภาคการผลิตและบริการ และอุปสงค์และความพยายามที่อ่อนแอในการลดต้นทุนกำลังบรรเทาการส่งผ่านไปยังราคาผลผลิต ด้วยราคาน้ำมันดิบที่ระดับสูง การปรับลดส่วนประกอบภาษีทางอ้อมของราคาเครื่องสูบน้ำโดยศูนย์และรัฐต่างๆ สามารถช่วยลดแรงกดดันด้านต้นทุนได้อย่างมาก

ตามที่ผู้ว่าการ RBI Shaktikanta Das ผู้เปิดเผยนโยบายการเงินรายปักษ์ราคาน้ำมันดิบมีความผันผวนโดยมีผลกระทบต่อต้นทุนการนำเข้าต่ออัตราเงินเฟ้อ การรวมกันของราคาวัตถุดิบอุตสาหกรรมที่สูงขึ้น ราคาปั๊มน้ำมันและดีเซลที่สูงส่งผลกระทบรอบที่สอง และต้นทุนโลจิสติกส์ยังคงส่งผลกระทบในทางลบต่อสภาวะต้นทุนสำหรับการผลิตและบริการ แม้ว่าสภาวะความต้องการที่อ่อนแอจะทำให้การส่งผ่านข้อมูลลดลง ราคาผลผลิตและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน อัตราเงินเฟ้ออาจยังคงใกล้เคียงกับระดับสูงสุดที่ยอมรับได้จนถึงไตรมาสที่ 2 ของปี 2564-2564 แต่แรงกดดันเหล่านี้น่าจะลดลงในไตรมาสที่ 3 ของปี 2564-2564 เนื่องจากการมาถึงของการเก็บเกี่ยวคาริฟและเนื่องจากมาตรการด้านอุปทานจะมีผลบังคับใช้ เมื่อพิจารณาจากปัจจัยทั้งหมดแล้ว อัตราเงินเฟ้อ CPI อยู่ที่ 5.9% ในไตรมาส 2, 5.3% ในไตรมาส 3 และ 5.8% ในไตรมาส 4 ปี 2564-2565 โดยความเสี่ยงมีความสมดุลในวงกว้าง อัตราเงินเฟ้อขายปลีกสำหรับไตรมาส 1 ปี 2565-66 อยู่ที่ร้อยละ 5.1

การเติบโตไม่เปลี่ยนแปลงที่ร้อยละ 9.5 ในปีงบประมาณ 22:

กนง.รักษาอัตราการเติบโตของจีดีพีที่แท้จริงไว้ที่ร้อยละ 9.5 ในปี 2564-2564 ประกอบด้วย 21.4% ในไตรมาส 1, 7.3% ในไตรมาส 2, 6.3% ในไตรมาส 3 และ 6.1% ในไตรมาส 4 ปี 2564-2565 การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงสำหรับ Q1 ของปี 2022-23 ถูกคาดการณ์ไว้ที่ 17.2% แม้ว่าความต้องการในการลงทุนจะยังคงเป็นภาวะโลหิตจาง การปรับปรุงการใช้กำลังการผลิต การใช้เหล็กที่เพิ่มขึ้น การนำเข้าสินค้าทุนที่สูงขึ้น เงื่อนไขทางการเงินและการเงินที่เหมาะสม และแพ็คเกจทางเศรษฐกิจที่ประกาศโดยรัฐบาลกลาง คาดว่าจะเริ่มต้นการฟื้นตัวที่รอคอยมานาน Das กล่าว

บริษัทต่างๆ ที่สำรวจในแบบสำรวจของ Reserve Bank คาดว่าปริมาณการผลิตและคำสั่งซื้อใหม่จะเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 2 ของปี 2564-2564 ซึ่งจะคงอยู่จนถึงไตรมาสที่ 4 ของปี 2564-2564 ซึ่งขยายตัวได้ดีสำหรับการลงทุน นวัตกรรมและรูปแบบการทำงานที่นำมาใช้ในช่วงการแพร่ระบาดโดยธุรกิจต่างๆ จะยังคงเก็บเกี่ยวประสิทธิภาพและความสามารถในการผลิตที่เพิ่มขึ้นต่อไปแม้หลังจากการระบาดใหญ่จะลดน้อยลง สิ่งนี้จะช่วยกระตุ้นวงจรการลงทุน การจ้างงาน และการเติบโตอันดีงาม กิจกรรมทางเศรษฐกิจในประเทศเริ่มเข้าสู่สภาวะปกติด้วยคลื่นลูกที่สองของไวรัสที่ลดลงและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจแบบค่อยเป็นค่อยไป ตัวชี้วัดความถี่สูงชี้ให้เห็นว่าการบริโภค (ทั้งภาครัฐและเอกชน) การลงทุน และอุปสงค์จากภายนอกล้วนอยู่บนเส้นทางแห่งการฟื้นตัว Das กล่าว

Shaktikanta Das ผู้ว่าการ RBI มองโลกในแง่ดี:

Das กล่าวว่าการฟื้นตัวยังคงไม่เท่ากันในทุกภาคส่วน และจำเป็นต้องได้รับการสนับสนุนจากผู้กำหนดนโยบายทุกคน ธนาคารกลางยังคงอยู่ในโหมดใดก็ตาม ด้วยความพร้อมที่จะปรับใช้คันโยกนโยบายทั้งหมดของตน ไม่ว่าจะเป็นด้านการเงิน การระมัดระวัง หรือกฎระเบียบ เขากล่าว ในขณะที่คลื่นลูกที่สองของ Covid-19 ลดลง มีการมองในแง่ดีว่าด้วยโปรโตคอลการระบาดใหญ่ที่เพียงพอและการเพิ่มอัตราการฉีดวัคซีน เราน่าจะสามารถขึ้นเหนือคลื่นลูกที่สามได้ หากเกิดขึ้น Das กล่าว

เราให้ความสำคัญกับการรักษาเสถียรภาพทางการเงินอย่างต่อเนื่อง ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อนี้ สิ่งที่เราให้ความสำคัญเป็นอันดับแรกคือการหล่อเลี้ยงแรงกระตุ้นการเติบโตเพื่อให้แน่ใจว่าการฟื้นตัวที่คงทนตลอดเส้นทางการเติบโตที่ยั่งยืนและมีเสถียรภาพ เขากล่าว

จดหมายข่าว| คลิกเพื่อรับคำอธิบายที่ดีที่สุดของวันนี้ในกล่องจดหมายของคุณ

repo อัตราผันแปรเพื่อดูดซับ Rs 4 แสนล้านรูปี:

RBI ได้ตัดสินใจที่จะดำเนินการประมูลราคาซื้อคืนแบบผันแปรรายปักษ์ (VRRR) รายปักษ์ของ Rs 2.5 แสนล้านในวันที่ 13 สิงหาคม 2021, 3.0 แสนล้านรูปี Rs 3.0 พันล้านในวันที่ 27 สิงหาคม 2021, 3.5 แสนล้านรูปี Rs 3.5 พันล้านในวันที่ 9 กันยายน 2021 และ Rs 4.0 แสนรูปี สิบล้านรูปีเมื่อวันที่ 24 กันยายน พ.ศ. 2564 ความกลัวว่าการเริ่มใช้ VRRR จะเท่ากับการกระชับสภาพคล่อง เราได้เห็นความต้องการ VRRR ที่สูงขึ้นในแง่ของอัตราส่วนราคาเสนอซื้อในการประมูล Das กล่าว

การประมูล VRRR ที่ปรับปรุงแล้วเหล่านี้ไม่ควรเข้าใจผิดว่าเป็นการกลับรายการของท่าทีนโยบายที่ผ่อนปรน เนื่องจากจำนวนเงินที่ได้รับภายใต้ repo แบบย้อนกลับอัตราคงที่คาดว่าจะยังคงมากกว่า 4.0 แสนล้านรูปี ณ สิ้นเดือนกันยายน 2564 ไม่จำเป็นต้องเพิ่มว่าจำนวนเงินที่ยอมรับภายใต้ หน้าต่าง VRRR เป็นส่วนหนึ่งของสภาพคล่องของระบบ เขากล่าว

RBI ยังเสนอให้ดำเนินการประมูลเพิ่มอีก 2 ครั้งต่อ 25,000 สิบล้านรูปีในวันที่ 12 สิงหาคมและ 26 สิงหาคม 2564 ภายใต้ G-SAP 2.0

แบ่งปันกับเพื่อนของคุณ: